De Bitcoin koers blijft opvallend stil. Terwijl aandelenmarkten wereldwijd nieuwe records neerzetten en de olieprijs daalt op een naderend akkoord rond de Straat van Hormuz, beweegt Bitcoin nauwelijks en houdt de koers stand rond de 64.000 dollar. Ethereum is de enige grote munt die de week in het rood eindigt.
Aandelen breken records, Bitcoin blijft achter
De brede wereldindex van MSCI, die de aandelen van tientallen landen bundelt, zette opnieuw een piek neer. Beleggers zoeken risico op nu de rentevrees afneemt en de bedrijfswinsten meevallen. Bitcoin profiteert daar deze keer niet van. De munt beweegt zijwaarts en laat zich niet meetrekken in de opgaande lijn van de aandelenmarkten.
Dat is opmerkelijk, omdat Bitcoin de afgelopen jaren vaak juist meebewoog met risicovolle activa. De ontkoppeling van deze week zegt iets over het huidige sentiment. Grote beleggers lijken hun geld liever in aandelen te stoppen, waar de rally al draait, dan in crypto, dat nog richting zoekt.
Naderend Hormuz-akkoord drukt de olieprijs
Op de grondstoffenmarkt daalt de prijs van Brent-olie richting het niveau van voor de spanningen rond de Straat van Hormuz. Door die zeestraat vaart een groot deel van de mondiale olie- en gasstromen. Elke dreiging daar jaagt de energieprijzen omhoog en voedt de inflatievrees.
Nu een deal in zicht komt, ebt die vrees weg. Lagere energieprijzen betekenen minder inflatiedruk, en dat geeft centrale banken meer ruimte om de rente niet verder te verhogen. Voor risicovolle activa is dat doorgaans goed nieuws. Aandelen pikken dat sentiment op, Bitcoin voorlopig niet.
Ethereum is de zwakke plek
Binnen de grote munten springt Ethereum eruit als de enige die de week negatief afsluit. Waar Bitcoin stabiel blijft en andere grote namen zich staande houden, staat Ethereum onder druk. Dat past bij een bredere trend van de laatste weken, waarin de tweede munt van de markt moeite heeft om aansluiting te vinden bij het bredere herstel.
Een eenduidige verklaring is er niet. De zwakte kan te maken hebben met verschuivende kapitaalstromen tussen de grote munten, waarbij beleggers hun inzet heroverwegen. Van een duidelijke bodem is bij Ethereum nog geen sprake.
Rust die vragen oproept
De vlakke koers laat zich op twee manieren lezen. Optimisten zien in de stabiliteit een teken dat Bitcoin de recente macro-onrust goed verwerkt en klaarstaat voor een nieuwe beweging. Sceptici wijzen erop dat de munt de aandelenrally simpelweg mist en dat de onderliggende koopkracht ontbreekt.
Voor de bredere markt is het beeld voorlopig afwachtend. Zolang aandelen de aandacht en het kapitaal opslokken en Ethereum de rem erop houdt, is het te vroeg om van een nieuwe opwaartse fase voor crypto te spreken. De richting hangt af van hoe stevig het Hormuz-akkoord uitpakt en of de rentevrees echt wegebt.
