Bij blockchain denk je misschien vooral aan memecoins en volatiele koersen. Toch gebeurt er achter de schermen iets heel anders: grote handelshuizen van Wall Street gaan voorzichtig over op onchain handel. Deze week kwam daar een opvallende mijlpaal bij. Voor het eerst werd een derivatencontract op een S&P-index volledig onchain afgesloten, op het Canton Network. De Canton koers steeg daarna met 6%.
Wat is Canton eigenlijk?
Canton is een blockchain die speciaal is gebouwd voor banken en financiële instellingen. Partijen kunnen er waardepapieren en geld digitaal uitwisselen zonder dat de rest van het netwerk hun posities kan zien. Die privacy is precies waarom Wall Street er interesse in heeft: geen enkele handelaar wil dat concurrenten live meekijken.
Wat werd er precies verhandeld?
Handelshuis DRW en broker Marex sloten samen een zogeheten total return swap af. Dat klinkt ingewikkeld, maar het idee is eenvoudig. De ene partij krijgt het rendement van een belegging, zonder die belegging zelf te kopen. De andere partij krijgt daar een vaste of variabele vergoeding voor terug. Je ruilt als het ware de opbrengst, niet het bezit.
In dit geval ging het om de iBoxx USD Liquid Investment Grade Index van S&P, een graadmeter voor degelijke bedrijfsobligaties in dollars. Dataleverancier Kaiko had die index eerst als token op Canton gezet. Dat token draagt de licentieregels van S&P mee, en Kaiko levert ook de officiële, digitaal ondertekende indexwaarden waarmee de swap wordt geprijsd. De deal liep via Derivnex, een derivatenplatform dat op Canton is gebouwd.
Waarom is dit meer dan een technisch trucje?
De echte winst zit in de administratie. Normaal houden beide partijen hun eigen boekhouding bij van zo’n contract. Die moet steeds opnieuw met elkaar worden vergeleken en gecorrigeerd. Dat kost tijd, mensen en geld.
Op Derivnex staan alle afspraken in één smart contract, een stukje code dat de afspraken automatisch vastlegt en uitvoert. Dat contract blijft de hele looptijd bij de swap horen. Vergelijk het met een gedeeld document in de cloud in plaats van twee losse Word-bestanden die je heen en weer mailt. Iedereen kijkt naar dezelfde versie, dus er valt weinig te controleren.
Voor een markt waarin dagelijks enorme bedragen omgaan, kan zo’n besparing flink oplopen. Dat verklaart waarom grote namen dit soort proeven serieus nemen.
Hoe reageerde de koers?
Beleggers pakten het nieuws positief op. De munt van het netwerk steeg met zo’n 6% en schoof richting 0,13 dollar. Wil je zien hoe die beweging zich verder ontwikkelt, dan vind je op onze pagina met de actuele Canton koers het laatste beeld.
Het is wel goed om te weten dat zo’n koerssprong niet direct betekent dat er meer vraag naar de munt zelf is. Het verband zit in het gebruik: transacties op Canton kosten netwerkvergoedingen, en die worden betaald en verbrand in de eigen munt. Meer echte handel op het netwerk betekent dus op termijn meer verbruik. Maar één swap verandert dat plaatje nog niet wezenlijk. Natuurlijk kan de koers net zo snel weer terugzakken als het enthousiasme afneemt.
Een proef of het begin van een stroom?
Canton bouwt al langer aan een rij grote partners uit de traditionele financiële wereld. Deze swap past in dat patroon: steeds meer onderdelen van de klassieke markt krijgen een onchain proefversie. Een eerste transactie is vooral een bewijs dat het technisch en juridisch kan.
De vraag die nu openligt, is of DRW, Marex en andere handelshuizen dit soort contracten ook op grotere schaal en vaker gaan afsluiten. Pas als onchain swaps routine worden in plaats van persberichten, gaat het netwerk dat echt merken in volume en vergoedingen.
