De grootste zorg die de laatste tijd boven de bitcoinmarkt hing, is grotendeels weggenomen. Softwarebedrijf Strategy (MSTR) nam concrete stappen om twijfels over mogelijke bitcoinverkopen weg te nemen. Daardoor verschuift de aandacht weer naar de klassieke signalen die de koers op de langere termijn sturen.
De zorg rond Strategy
De veranderende kapitaalstructuur van Strategy voedde de vrees dat het bedrijf bitcoin zou moeten verkopen om aan zijn dividendverplichtingen te voldoen. Dat werd omschreven als de meest recente last die op de markt drukte. Zolang die dreiging boven de markt hing, bleef er een rem op het herstel.
Wat Strategy deed
Het bedrijf zette een reeks maatregelen in. Het versterkte zijn dollarreserve, paste zijn kapitaalallocatie aan, machtigde tot 1,25 miljard dollar aan bitcoinverkopen en verhoogde het dividend naar 12 procent. Daarnaast introduceerde het een Digital Credit Capital Framework met een kasreserve van 2,55 miljard dollar en ruimde het 1 miljard dollar in voor het terugkopen van zowel preferente als gewone aandelen. Analist Gaspar Martin vat het samen: de stappen kopen tijd voor bitcoin om te herstellen.
Terug naar de klassieke signalen
Nu die onzekerheid weg is, wijzen analisten op de bekende graadmeters. De ETF-stromen blijven belangrijk: sinds 12 mei liep er 8,2 miljard dollar uit, en over dit jaar tot eind juni 5,4 miljard. Aanhoudende instroom zou juist op stabilisatie duiden. De Coinbase-premie verbeterde al, een teken van terugkerende koopbereidheid. En de geldhoeveelheid groeit: de Amerikaanse M2 passeerde in mei de 23 biljoen dollar, met de snelste maandelijkse toename sinds 2021.
Tekenen van een bodem
Ook on-chain zijn er aanwijzingen dat de verkoopdruk afneemt. Ongeveer 45 procent van het aanbod in handen van langetermijnhouders staat op verlies, een niveau dat bij eerdere bodems hoorde en op uitputting van verkopers wijst. Bovendien bewegen oudere bitcoins minder dan een jaar geleden. Voor een hard-geld-belegger tekent zich zo een vertrouwder plaatje af: met de MSTR-onzekerheid van tafel bepalen rente, dollar en geldgroei weer de richting. Meer bij CoinDesk.
