Wie een aandeel koopt, krijgt meestal twee dingen: een stukje van het bedrijf en een stem. Normaal liggen die twee in dezelfde hand. Bij Evernorth, het aan Nasdaq genoteerde bedrijf dat draait om XRP, blijkt dat net iets ingewikkelder te zitten. Uit een nieuwe melding bij de Amerikaanse beurstoezichthouder blijkt dat een fonds van Arrington een fors belang heeft, maar dat een partij uit de Ripple-hoek meebeslist over een deel van de stemmen.
Wat staat er in de melding?
Arrington XRP Capital Fund maakte maandagavond bekend dat het een stembelang van 19,9 procent in Evernorth heeft. Dat belang is ongeveer 514 miljoen dollar waard, gerekend met de slotkoers van het aandeel XRPN van 15,23 dollar op maandag, zoals je terugziet in de koershistorie van XRPN.
Het opvallendste detail zit verderop in hetzelfde document. Rippleworks kan bepalen hoe 30,2 miljoen aandelen van het fonds worden gestemd. Het fonds is dus eigenaar, maar bij een groot deel van die aandelen ligt de knop voor het stemgedrag ergens anders.
Een Form 3, wat is dat eigenlijk?
De melding is een zogeheten Form 3. Dat is de eerste eigendomsverklaring die insiders en grootaandeelhouders met meer dan 10 procent van een bedrijf moeten indienen bij de SEC. Zie het als je inschrijven bij de gemeente als je ergens komt wonen: je laat officieel weten dat je er bent, en vanaf dan moet je wijzigingen ook doorgeven.
Je kunt de ondertekende melding van 19 oktober zelf inzien in de openbare database van de SEC. Zulke documenten zijn droog, maar ze laten precies zien wie wat bezit en wie waarover beslist.
Eigenaar zijn is niet hetzelfde als stemmen
Hier wordt het interessant. Bij beursbedrijven kun je het economische belang en het stemrecht van elkaar losknippen. Vergelijk het met een appartement dat je bezit, terwijl iemand anders namens jou naar de vergadering van de vereniging van eigenaren gaat en daar stemt. Het geld zit bij jou, de invloed deels bij een ander.
Rippleworks is een organisatie die nauw verbonden is met Ripple en haar oprichters. Dat zij meebeslissen over een flink blok stemmen, geeft de Ripple-hoek dus extra grip op Evernorth, zonder dat ze die aandelen zelf op de balans hoeven te hebben. Voor een bedrijf waarvan het hele verdienmodel om XRP draait, is dat geen bijzaak.
Waarom Evernorth ertoe doet voor XRP
Evernorth is een zogeheten treasury-bedrijf: een beursgenoteerde onderneming die een grote voorraad crypto aanhoudt, in dit geval XRP. Voor beleggers die liever geen munten zelf beheren, is zo’n aandeel een omweg om toch blootstelling te krijgen. Ben je nog niet helemaal thuis in de munt zelf, dan helpt het om eerst te lezen wat XRP is en hoe het werkt.
Zo’n bedrijf staat of valt met vertrouwen. Wie de stemmen controleert, heeft invloed op belangrijke keuzes: hoe de XRP-voorraad wordt beheerd, of er nieuwe aandelen worden uitgegeven en welke strategie het bestuur volgt. Dat maakt de vraag wie er werkelijk aan het stuur zit voor aandeelhouders relevanter dan het op het eerste gezicht lijkt.
Wat nog open ligt
Natuurlijk kan je hier twee kanten op lezen. Een hechte band met Ripple kan stabiliteit en richting geven. Tegelijk betekent het dat de invloed van gewone aandeelhouders relatief kleiner is, en dat Evernorth sterk leunt op een partij die zelf een groot belang heeft bij XRP.
Omdat Arrington nu boven de meldingsdrempel zit, moet elke volgende aan- of verkoop ook weer bij de SEC worden gemeld. De komende meldingen laten dus zien of het fonds zijn positie vasthoudt, uitbreidt of afbouwt, en of de afspraak met Rippleworks over de stemmen blijft staan.
