Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s verloren donderdag per saldo 635,49 miljoen dollar. Het is de grootste uitstroom op één dag sinds juni. Daarmee kwam abrupt een einde aan een reeks van drie handelsdagen waarin samen ruim een miljard dollar binnenkwam. De fondsen van BlackRock en Fidelity hadden het grootste aandeel in de terugtrekking.
Omslag binnen één handelsdag
Een dag eerder leek het herstel nog breder te worden. Toen trokken acht fondsen tegelijk nieuw kapitaal aan, wat erop wees dat de vraag niet meer alleen van het grootste product kwam. Donderdag draaide dat beeld volledig om. BlackRocks IBIT, met afstand het grootste Bitcoin-fonds, zag ongeveer 254 miljoen dollar vertrekken. Fidelity’s FBTC volgde als tweede grote verliezer.
Door die ene dag verdween ongeveer 60 procent van wat de fondsen deze week eerder hadden opgehaald. Per saldo staat de week voorlopig nog in de plus. De vraag is vooral of het kopersvertrouwen dat maandag en woensdag zichtbaar was, de komende tijd overeind blijft.
Twee weken uitstroom gingen eraan vooraf
De instroom van deze week volgde op een zwakke periode. Volgens SoSoValue verloren de Bitcoin-fondsen van 5 tot en met 9 oktober per saldo 681 miljoen dollar. In de week daarna was dat 229 miljoen dollar. Het beheerd vermogen kwam half oktober uit op ongeveer 104,29 miljard dollar. Maandag leek het tij te keren, toen IBIT alleen al 665 miljoen dollar ophaalde.
De grote schommelingen van dag tot dag laten zien hoe wisselvallig de institutionele vraag op dit moment is. Een sterke dag wordt snel weer tenietgedaan. Van een duidelijke trend in welke richting dan ook is daarom nog geen sprake.
Wat de ETF-stromen zeggen over grote beleggers
Een spot ETF heeft echte bitcoin in bezit. Verkopen beleggers per saldo meer aandelen dan er worden gekocht, dan worden aandelen ingenomen en krimpt het fonds. De bijbehorende bitcoin wordt dan verkocht of overgedragen. Netto-uitstroom betekent dus direct minder vraag naar de onderliggende munt.
Daarom worden de dagcijfers van deze fondsen gezien als graadmeter voor de risicobereidheid van vermogensbeheerders, pensioenfondsen en adviseurs. Dat de terugtrekking vooral bij BlackRock en Fidelity zat, is opvallend. Juist in die fondsen zitten veel grote, professionele partijen. Tegelijk komen grote bewegingen in de grootste fondsen vanzelf vaker voor, omdat daar het meeste geld zit.
Fed-besluit en inflatie houden markt in spanning
De uitstroom past bij een voorzichtige stemming op de bredere markten. De Amerikaanse inflatie viel recent hoger uit dan verwacht, de olieprijs staat onder druk en technologieaandelen hadden het zwaar. Hoge inflatie maakt renteverlagingen door centrale banken minder waarschijnlijk. Dat drukt meestal op beleggingen die niets opleveren zolang ze worden aangehouden, zoals bitcoin.
Op 27 en 28 oktober vergadert de Federal Reserve. Tot die tijd zijn grote beleggers waarschijnlijk terughoudend met nieuwe posities. De actuele Bitcoin koers schommelt rond de 82.000 dollar en reageert tot nu toe vrij rustig op de wisselende geldstromen. Of de week nog met netto-instroom afsluit, hangt af van de cijfers van vrijdag. Een tweede dag met forse uitstroom zou de winst van deze week vrijwel helemaal tenietdoen.
