De Bitcoin koers zakte deze week onder de 83.000 dollar, terwijl handelaren op de rentemarkten steeds sterker rekening houden met een agressievere Amerikaanse centrale bank. Een pad van vier renteverhogingen tot juni 2027 geldt inmiddels als het meest waarschijnlijke scenario. Oplopende obligatierentes en een sterkere dollar drukken zowel Bitcoin als goud.
Markt houdt rekening met vier verhogingen
Waar beleggers eerder nog op renteverlagingen mikten, is het beeld gekanteld. De rentemarkten prijzen nu vier verhogingen door de Federal Reserve in tot juni 2027, en dat scenario wordt gezien als het meest waarschijnlijke. Zulke verwachtingen zijn af te lezen aan de rentefutures, waarvan de impliciete kansen onder meer via de CME FedWatch-tool te volgen zijn.
Een renteverhoging maakt lenen duurder en spaargeld aantrekkelijker. Voor beleggers verschuift daarmee de rekensom: een risicoloze staatsobligatie levert weer een fatsoenlijk rendement op, waardoor de aantrekkingskracht van bezit zonder rente afneemt. Precies in die categorie vallen Bitcoin en goud.
Hogere rentes duwen kapitaal weg van risico
De oplopende obligatierentes zijn de kern van het verhaal. Wanneer de rente op Amerikaanse staatsleningen stijgt, trekt dat kapitaal aan dat anders naar meer speculatieve activa was gegaan. Dat mechanisme raakt Bitcoin direct, omdat de munt geen kasstroom of rente genereert en het volledig van koersstijging moet hebben.
Tegelijk versterkt een strakker rentebeleid de dollar. Een duurdere dollar maakt in dollars geprijsde activa relatief zwaarder voor buitenlandse kopers, wat de vraag afremt. Dat goud in dezelfde beweging onder druk staat, onderstreept dat het hier niet om een crypto-specifiek probleem gaat maar om een bredere herwaardering van hard geld tegenover rentedragend papier.
Correlatie met macro blijft dominant
De koersval laat opnieuw zien hoe sterk Bitcoin de laatste jaren meebeweegt met het rentebeleid. Het narratief van Bitcoin als volledig ongecorreleerde belegging houdt in de praktijk slecht stand zodra de Fed van koers verandert. Zolang de markt uitgaat van verder oplopende rentes, blijft de opwaartse ruimte beperkt.
Van een duidelijke bodem is nog geen sprake. De richting van de Bitcoin koers hangt de komende maanden vooral af van de inflatiecijfers en de toon van de Fed: draait het rentescenario terug naar verlagingen, dan verandert het plaatje snel, maar bevestigen de data het pad van vier verhogingen, dan houdt de druk aan. Wie het verloop wil volgen, kan terecht bij de actuele Bitcoin koers.
