Ki Young Ju, oprichter van dataplatform CryptoQuant, verwacht dat de Bitcoin koers deze cyclus nog drie tot vijf keer over de kop kan gaan. Tegelijk waarschuwt hij dat de tijd van explosieve rendementen op zijn einde loopt. Waar vroege kopers hun inleg soms honderdvoudig zagen groeien, worden zulke sprongen volgens hem steeds zeldzamer.
Rendementen vlakken structureel af
De kern van het betoog is een simpel mechanisme: hoe groter een markt wordt, hoe moeilijker het is om die nog eens te verveelvoudigen. Bitcoin is inmiddels een biljoenenmarkt, en om de koers te verdubbelen is nu vele malen meer kapitaal nodig dan tien jaar geleden. De procentuele winsten nemen daardoor onvermijdelijk af naarmate het activum volwassener wordt.
Dat betekent niet dat de rally voorbij is. Volgens Ju is er nog altijd ruimte voor een flinke stijging, waarbij hij een verdrievoudiging tot vervijfvoudiging als reeel scenario schetst. Dat perspectief werd eerder deze week ook uitgelicht in de analyse rond zijn uitspraken. De boodschap is dus tweeledig: nog serieus opwaarts potentieel, maar niet meer de exponentiele curves uit het verleden.
Minder heftige klappen omlaag
Interessanter dan de opwaartse voorspelling is misschien wel de andere kant van de medaille. Ju verwacht dat ook de crashes minder diep worden. In eerdere cycli halveerde de koers regelmatig of verloor zelfs tachtig procent van zijn waarde in een berenmarkt. Naarmate de markt groeit en het aandeel van professionele partijen toeneemt, zou die volatiliteit moeten afnemen.
De redenering daarachter is dat institutionele beleggers, pensioenfondsen en beheerders van beursgenoteerde fondsen anders handelen dan particuliere kopers. Zij stappen doorgaans gefaseerd in en uit en reageren minder impulsief op paniek. Dat zou de scherpe pieken en dalen kunnen afvlakken, waardoor Bitcoin zich meer als een gewone financiele markt gaat gedragen.
Ju deelde zijn visie op X, waar hij de veranderende dynamiek van de markt schetste.
Volwassenwording als tweesnijdend zwaard
Voor beleggers is dit een gemengde boodschap. De belofte van lagere risico’s is aantrekkelijk voor wie Bitcoin ziet als een langetermijnpositie in plaats van een gokje. Maar dezelfde volwassenwording betekent dat het activum niet langer de plek is waar kleine bedragen in korte tijd fortuinen worden. Dat verandert het karakter van de belegging fundamenteel.
Het scenario sluit aan bij een bredere trend die de afgelopen jaren zichtbaar werd. Sinds de komst van spot Bitcoin ETF’s in de Verenigde Staten stroomt er kapitaal binnen via kanalen die voorheen gesloten bleven. Die instroom brengt stabiliteit, maar koppelt Bitcoin ook steeds nauwer aan het gedrag van de traditionele financiele markten en aan het rentebeleid van centrale banken.
Voorspellingen blijven onzeker
Voorzichtigheid met dit soort prognoses is op zijn plaats. Ju heeft eerder erkend dat hij zich met marktvoorspellingen kan vergissen, en niemand kan met zekerheid zeggen hoe de resterende cyclus verloopt. Zijn analyse leunt op patronen uit het verleden, en juist die patronen veranderen naarmate de spelers op de markt wijzigen.
Wat wel vaststaat, is dat de discussie over het rendementspotentieel van Bitcoin verschuift. Waar het gesprek jaren draaide om spectaculaire winsten, gaat het steeds vaker over risicobeheersing en de rol van Bitcoin binnen een gespreide portefeuille. Wie de redenering wil toetsen aan de werkelijkheid, kan de ontwikkeling volgen via de actuele Bitcoin koers.
