Bitcoin begon de week met een stijging. Ook Aziatische aandelen en Amerikaanse futures op de Nasdaq gingen omhoog. De aanleiding waren Chinese groeicijfers over het derde kwartaal die beter uitvielen dan economen hadden verwacht. Een dalende olieprijs gaf beleggers daarnaast meer ruimte om risico te nemen.
China verrast met hogere groei
De Chinese economie groeide in het derde kwartaal sneller dan analisten hadden geraamd. Dat is opvallend, want de afgelopen kwartalen ging het vooral over een stroeve vastgoedmarkt, lauwe consumentenbestedingen en handelsspanningen met de Verenigde Staten. Een groeicijfer boven de verwachting haalt een deel van die zorgen weg. Of de opleving duurzaam is, valt nog niet te zeggen.
China is de tweede economie ter wereld en een van de grootste afnemers van grondstoffen. Groeit het land sneller, dan merken toeleveranciers in de rest van Azië dat direct. Daarom reageerde de Zuid-Koreaanse Kospi zo sterk. Die index leunt zwaar op chipmakers en exporteurs, en voor hen is China een belangrijke afzetmarkt.
Lagere olieprijs drukt inflatiezorgen
Tegelijk zakte de olieprijs. Dat is voor de bredere markt minstens zo belangrijk. Goedkopere energie remt de inflatie, en dat geeft centrale banken meer ruimte om de rente niet verder op te voeren of zelfs te verlagen. Voor huishoudens betekent het lagere kosten aan de pomp en op de energierekening. Dat geldt ook in Europa, waar energieprijzen sterk doorwerken in de inflatie.
Beleggers houden daarom de Amerikaanse centrale bank scherp in de gaten. Via de CME FedWatch-tool is te zien hoe handelaren de kansen op het volgende rentebesluit van de Federal Reserve inschatten. Die tool rekent de prijzen van rentefutures om naar kansen. Ze laat dus zien wat de markt verwacht, niet wat de Fed echt gaat doen.
Bitcoin beweegt mee met risicovolle beleggingen
Dat Bitcoin meeging met aandelen, past in een patroon dat al langer zichtbaar is. Voorstanders zien de munt graag als digitaal goud en als bescherming tegen geldontwaarding. Op de korte termijn handelt Bitcoin echter vaak als een risicovolle belegging, die stijgt als beleggers optimistisch zijn en daalt bij onrust. Vooral de samenhang met technologiefondsen op de Nasdaq is opvallend.
Die samenhang heeft twee kanten. Als de wereldeconomie aantrekt en de rente zakt, kan Bitcoin daarvan profiteren. Maar dezelfde gevoeligheid maakt de munt kwetsbaar als het macro-economische beeld weer omslaat. Wie de actuele Bitcoin koers volgt, ziet dat bewegingen op de aandelenmarkt steeds vaker direct doorwerken in de cryptomarkt.
Eén goed cijfer is nog geen trendbreuk
Voorzichtigheid blijft op zijn plaats. Chinese groeicijfers liggen al jaren onder vuur, omdat buitenlandse economen twijfelen aan de betrouwbaarheid. Ook liggen achter het hoofdcijfer vaak grote verschillen tussen sectoren. Een sterke export kan bijvoorbeeld een zwakke binnenlandse vraag verbergen. Pas als de detailhandelscijfers en de vastgoedmarkt meebewegen, kan van echt herstel worden gesproken.
Voor de cryptomarkt hangt veel af van de vraag of de lagere olieprijs aanhoudt en of de inflatie in de Verenigde Staten daardoor verder afkoelt. Dat bepaalt hoeveel ruimte de Fed krijgt. Daarmee bepaalt het ook of de opleving van maandag meer is dan een korte opluchting bij het begin van de week.
