Bitcoin en de futures op de Amerikaanse techbeurs Nasdaq begonnen de week in de min. De Amerikaanse president Donald Trump sloot zondag nieuwe militaire aanvallen op Iran niet uit in de aanloop naar de tussentijdse verkiezingen, al zei hij tegelijk dat de oorlog snel voorbij kan zijn. Die dubbele boodschap vergroot de onzekerheid op een markt die al maanden reageert op elk nieuws uit het Midden-Oosten.
Gemengde signalen uit Washington
Trump schetste enerzijds een snel einde van het conflict, maar hield anderzijds de deur open voor extra aanvallen voordat de Amerikanen in november naar de stembus gaan. Tegelijk wees hij volgens berichtgeving een vredesvoorstel van Teheran af. Zo meldt een liveverslag van de oorlog dat het heropenen van de Straat van Hormuz een kernpunt blijft in de onderhandelingen.
Voor beleggers is juist die combinatie lastig. Een helder vredespad kan de markt inprijzen, net als een duidelijke escalatie. Een president die beide scenario’s tegelijk openhoudt, laat handelaren gissen. Dat vertaalt zich doorgaans in minder risicobereidheid.
Bitcoin beweegt mee met aandelen
Opvallend is dat Bitcoin opnieuw in de pas loopt met de Nasdaq, en niet als veilige haven fungeert. Aanhangers noemen de munt graag digitaal goud, maar in periodes van geopolitieke spanning gedraagt Bitcoin zich vaker als een risicovolle belegging. Grote partijen die via ETF’s en futures zijn ingestapt, verminderen bij onrust hun posities in aandelen en crypto tegelijk. Wie de actuele Bitcoin koers naast de techfutures legt, ziet dat patroon terug.
Dat is geen nieuw verschijnsel in dit conflict. Eerder dit jaar schoten Bitcoin en aandelen omhoog telkens wanneer Trump aanvallen uitstelde of een akkoord in het vooruitzicht stelde, en zakten ze weg zodra de toon weer verhardde. De markt handelt daarmee in hoge mate op uitspraken uit het Witte Huis.
Olie als doorgeefluik naar rente en inflatie
De oorlog, die inmiddels ruim een half jaar duurt, drukt vooral via de olieprijs op de wereldeconomie. De Straat van Hormuz is een van de belangrijkste doorvaartroutes voor olie ter wereld. Verstoringen daar maken energie duurder, en duurdere energie werkt door in de inflatie. Dat raakt ook Europese huishoudens, via hogere prijzen aan de pomp en op de energierekening.
Hogere inflatie beperkt de ruimte voor centrale banken om de rente te verlagen. Zowel de Federal Reserve als de Europese Centrale Bank houden de energieprijzen nauwlettend in de gaten. Een lagere rente is juist gunstig voor risicovolle beleggingen zoals Bitcoin, omdat geld dan goedkoper is en sparen minder oplevert. Zolang het oorlogsrisico de olieprijs hoog houdt, blijft dat steuntje in de rug onzeker.
Verkiezingen als tijdslijn voor de markt
Enkele weken geleden zei Trump nog dat de oorlog direct na de verkiezingen zou eindigen. Hij stelde toen dat Iran de strijd rekt in de hoop op een Democratische overwinning.
Daarmee krijgen de midterms in november een extra lading voor financiële markten. Het politieke tijdpad bepaalt in de ogen van beleggers mede de militaire koers. Tot die tijd valt niet uit te sluiten dat nieuwe aanvallen of een plotselinge doorbraak voor forse schommelingen zorgen, in aandelen, in olie en in Bitcoin.
Van een trendbreuk is op basis van één zwakke handelsdag nog geen sprake. Wel laat de reactie zien hoe gevoelig de cryptomarkt blijft voor geopolitiek. Of de daling doorzet, hangt de komende weken vooral af van de vraag of Washington kiest voor escalatie of voor een akkoord over de Straat van Hormuz.
