Een crypto op de beurs brengen klinkt als een mijlpaal. Toch is de weg terug net zo goed nieuws. Bitwise, een van de grotere Amerikaanse aanbieders van crypto-beleggingsproducten, haalt zijn Dogecoin-product weer van Wall Street. De reden is nuchter en pijnlijk tegelijk: er kwam simpelweg te weinig vraag naar. Voor een munt die groot werd op internetcultuur en hype voelt dat als een koude douche.
Waarom trekt Bitwise de stekker eruit?
Het idee achter zo’n beursproduct is eenvoudig. Beleggers kunnen via een gewone effectenrekening blootstelling aan een crypto kopen, zonder zelf een wallet te beheren of private keys veilig te houden. Handig voor wie de techniek liever overslaat. Maar zo’n product heeft alleen bestaansrecht als er ook genoeg mensen instappen. Blijft de vraag achter, dan wegen de kosten van het beheer niet meer op tegen de opbrengst.
Precies dat lijkt hier te spelen. Dogecoin bleek op de Amerikaanse beurs geen publiekstrekker. Waar Bitcoin- en Ethereum-producten miljarden aan kapitaal aantrokken, bleef het bij Dogecoin stil. Je kunt de instroom in dit soort producten volgen via de cijfers over Amerikaanse Dogecoin-fondsen, en die vertellen een verhaal van beperkte belangstelling.
Een gevolg van de crypto-winter
Timing speelt een grote rol. Dit soort producten wordt vaak gelanceerd in de hoop op een oplevende markt. Maar het sentiment zit tegen. In een afkoelende markt, wat in cryptokringen vaak de crypto-winter heet, zijn beleggers voorzichtiger. Ze kiezen eerder voor de grote namen dan voor een munt die vooral op sentiment drijft.
En daar zit de kern. Dogecoin heeft geen technisch verhaal dat instituten over de streep trekt. Geen slimme contracten, geen groot netwerk van toepassingen. De waarde komt grotendeels voort uit aandacht en gemeenschap. Zolang er hype is, stijgt de koers mee. Verdampt die aandacht, dan blijft er weinig fundament over om op terug te vallen. Wil je de basis nog eens rustig doornemen, lees dan wat Dogecoin precies is.
Wat zegt dit over de bredere markt?
Het terugtrekken van dit product is meer dan een voetnoot. Het laat zien dat de beursgang van crypto niet vanzelf een succes is. De aanname was lange tijd dat elke munt met een ticker op Wall Street een golf aan nieuw geld zou aanboren. De praktijk is genuanceerder. Alleen de munten met een sterk verhaal en brede naamsbekendheid weten grote stromen aan te trekken.
Voor Dogecoin betekent dit dat de brug naar traditioneel kapitaal voorlopig smaller is dan gehoopt. De munt blijft gewoon verhandelbaar op de gebruikelijke crypto-beurzen, dus voor de dagelijkse handel verandert er weinig. Maar de belofte dat professioneel geld massaal zou instappen, komt met dit besluit een stuk verder weg te liggen. Het is een herinnering dat een leuk merk en een enthousiaste achterban niet hetzelfde zijn als serieuze, aanhoudende vraag.
