Hyperliquid Strategies, het beursgenoteerde bedrijf dat HYPE-tokens op zijn balans verzamelt, wil een Amerikaanse vergunning als futures commission merchant. Daarmee zou een dochteronderneming Amerikaanse klanten volledig binnen de regels toegang kunnen geven tot handel via Hyperliquid. Wanneer de toezichthouder een besluit neemt, is nog onduidelijk.
Van tokenkluis naar makelaar
Het bedrijf staat aan de Nasdaq genoteerd onder de ticker PURR en volgt grotendeels het model van Strategy: aandelenkapitaal ophalen en dat omzetten in een cryptopositie, in dit geval HYPE. Met de aanvraag zet het een stap buiten die rol. Volgens de plannen die het bedrijf deze week bekendmaakte is een dochter bezig een Amerikaanse futures commission merchant op te zetten die volledig aan de regels voldoet. Over de timing doet het bedrijf geen toezeggingen.
Een futures commission merchant is in de Verenigde Staten de schakel tussen belegger en beurs. Zo’n partij beheert het geld van klanten, int de marge en staat in voor de transacties van die klanten. Wie in Amerika futures wil aanbieden aan particulieren of instellingen, kan niet om zo’n vergunde tussenpersoon heen.
Perpetuals onder Amerikaans toezicht
De aanvraag past in een bredere beweging. Hyperliquid is uitgegroeid tot de grootste gedecentraliseerde handelsplek voor perpetual futures, contracten zonder vervaldatum die via periodieke betalingen dicht bij de spotprijs blijven. Amerikaanse klanten waren daar formeel buitengesloten. Eerder dit jaar opende de CFTC voorzichtig de deur voor dit soort producten op gereguleerde Amerikaanse beurzen.
Sindsdien stapelen de plannen zich op. Kraken-moeder Payward wil via zijn gereguleerde dochter Bitnomial markten op Hyperliquid aanbieden aan Amerikaanse klanten. Eind oktober kondigde ook Intercontinental Exchange, eigenaar van de New York Stock Exchange, aan met trade[XYZ] gereguleerde perpetual-markten op Hyperliquid te willen bouwen. Hyperliquid Strategies wil zich in die keten positioneren als de partij die klanten binnenhaalt en hun geld beheert.
HIP-3 als technische basis
De Amerikaanse plannen leunen op HIP-3, het raamwerk waarmee derden eigen markten op Hyperliquid kunnen lanceren. Voor gereguleerde partijen gaat het om een afgeschermde variant: alleen geverifieerde klanten met een KYC-controle krijgen toegang. De blockchain levert dan het orderboek en de afwikkeling, terwijl vergunde partijen de klantrelatie en het toezicht verzorgen. Wie de basis van het netwerk wil begrijpen, vindt meer in de uitleg over wat Hyperliquid is en hoe het werkt.
Voor het HYPE-ecosysteem is dat een wezenlijke verschuiving. Meer gereguleerde toegang kan nieuw handelsvolume opleveren, en daarmee meer protocolinkomsten. Tegelijk verliest het platform in die afgeschermde markten een deel van zijn oorspronkelijke karakter: open en zonder identiteitscontrole.
Belangenverstrengeling en onzekere timing
Er zit ook een spanningsveld in de aanvraag. Een bedrijf waarvan de waarde grotendeels afhangt van de HYPE-koers, wil straks als makelaar klanten naar markten op datzelfde netwerk leiden. Toezichthouders zullen kritisch kijken naar hoe het bedrijf die belangen scheidt, en hoe het klantgeld afschermt van de eigen cryptopositie.
Daarnaast is de politieke context in beweging. Na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen is onzeker hoe snel brede cryptowetgeving er komt, en een registratie als futures commission merchant kost doorgaans maanden. Of Hyperliquid Strategies eerder klaar is dan concurrenten als Payward en ICE, die al over vergunde infrastructuur beschikken, valt nog niet te zeggen.
