De Verenigde Staten gaan begin november naar de stembus voor de tussentijdse verkiezingen. Op het spel staat de controle over het Congres, en daarmee de ruimte die president Trump de komende twee jaar heeft voor zijn economische en cryptovriendelijke agenda. Voor zowel aandelen als Bitcoin is de uitslag een factor die beleggers niet kunnen negeren.
Het Congres bepaalt het beleidsritme
Bij de midterms worden alle zetels in het Huis van Afgevaardigden en een deel van de Senaat opnieuw verdeeld. De president zelf staat niet op het stembiljet, maar de uitkomst bepaalt hoeveel van zijn plannen nog door het parlement komen. Historisch verliest de partij van de zittende president bij tussentijdse verkiezingen vaak terrein. Een verdeeld Congres betekent doorgaans dat ingrijpende wetgeving vastloopt.
Op voorspellingsmarkten wordt daar inmiddels volop op gehandeld. Op Polymarket zetten handelaren geld in op de verdeling van Huis en Senaat. Zulke kansen zijn geen peiling, maar laten wel zien hoe beleggers met echt geld de uitkomst inschatten. Ze kunnen in de laatste weken voor de stembusgang flink schuiven.
ING schetst drie routes voor de markten
De economen van ING werken in een analyse van de midterms drie scenario’s uit voor de financiële markten. Grofweg draait het om de vraag of de Republikeinen beide kamers behouden, of de macht verdeeld raakt, of dat de Democraten het Congres in handen krijgen. Elk scenario heeft andere gevolgen voor overheidsuitgaven, handelsbeleid en de rente.
Het mechanisme daarachter is eenvoudig. Een Congres dat de president volgt, maakt ruimere begrotingen en belastingverlagingen waarschijnlijker. Dat kan de groei steunen, maar vergroot ook het begrotingstekort en daarmee de druk op de Amerikaanse staatsrente. Een verdeeld Congres remt dat af, wat voor obligatiebeleggers juist rustgevend kan zijn.
Cryptowetgeving hangt aan de uitslag
Voor de cryptosector is de inzet concreter dan voor veel andere sectoren. De regering Trump profileert zich nadrukkelijk als cryptovriendelijk, maar voor duurzame regels over marktstructuur en toezicht is het Congres nodig. Verliezen de Republikeinen een van beide kamers, dan wordt het lastiger om die wetgeving af te ronden. Tegelijk heeft crypto in Washington ook steun aan Democratische zijde, zodat een machtswisseling niet automatisch een streep door alle plannen betekent.
Voor Bitcoin speelt daarnaast de macro-route. Een groter begrotingstekort en twijfel over de waarde van de dollar zijn precies de argumenten waarmee voorstanders Bitcoin als alternatief voor fiatgeld positioneren. Een uitslag die op ruimer begrotingsbeleid wijst, kan dat verhaal dus voeden. Wie de bredere vooruitzichten wil wegen, vindt meer context in onze Bitcoin verwachting.
Onzekerheid voor de stembusgang
In de aanloop naar verkiezingen houden grote beleggers vaak de hand op de knip. Onzekerheid over beleid leidt tot afwachtendheid, en dat vertaalt zich in schommelende koersen bij risicovolle beleggingen. Bitcoin beweegt de laatste jaren opvallend vaak mee met technologieaandelen, waardoor het gevoelig is voor dezelfde stemmingswisselingen op Wall Street.
Voor Europese beleggers komt daar het wisselkoerseffect bij. Bitcoin noteert wereldwijd vooral in dollars, dus een zwakkere of sterkere dollar na de verkiezingen werkt direct door in het rendement in euro’s. Een verkiezingsuitslag kan zo zelfs bij een stabiele dollarkoers van Bitcoin toch een ander resultaat opleveren voor een Nederlandse belegger.
Na de uitslag begint het echte werk
De verkiezingsavond zelf geeft vooral richting. De werkelijke impact hangt af van wat er daarna in het Congres gebeurt: welke begroting er komt, of het handelsbeleid wordt bijgestuurd en of cryptowetgeving nog voor de volgende presidentsverkiezing over de streep komt. Daarnaast blijft de Federal Reserve met haar rentebeleid een minstens zo grote factor voor de markten, los van wie het Capitool domineert.
