Dertien weken lang ging het maar één kant op. Week na week stroomde er nieuw geld naar de Amerikaanse spot XRP-ETF’s. Zo’n reeks voelt bijna vanzelfsprekend, tot hij ineens stopt. Dat gebeurde vorige week. Hoe erg is dat eigenlijk, en waarom kijken analisten er toch met enige zorg naar?
Eerste week met uitstroom sinds drie maanden
In de handelsweek van 12 tot en met 16 oktober noteerden de XRP-ETF’s in de Verenigde Staten voor het eerst in drie maanden een netto uitstroom. Dat blijkt uit cijfers van dataplatform SoSoValue. Daarmee kwam een einde aan een reeks van dertien weken op rij met instroom.
Een spot-ETF is een beursfonds dat de munt echt aanhoudt. Koop je een aandeel in zo’n fonds, dan heb je indirect XRP in handen zonder zelf een wallet of exchange te hoeven gebruiken. Voor veel traditionele beleggers is dat de makkelijkste route naar crypto. Daarom gelden de geldstromen in deze fondsen als een thermometer voor de interesse van grotere partijen.
Een kleine draai, geen vlucht
Het is goed om dit in verhouding te zien. De uitstroom was bescheiden. Er is dus geen sprake van beleggers die massaal de deur uit rennen. Je kunt het vergelijken met een winkel die maandenlang elke week meer klanten trok en nu één week iets minder bezoekers had. Dat zegt nog niet dat de winkel in de problemen zit.
Toch telt het signaal. Lange reeksen bouwen vertrouwen op. Als zo’n reeks breekt, gaan beleggers zich afvragen of het enthousiasme aan het afkoelen is. En dat gebeurt nu op een moment dat de XRP koers al een tijdje moeite heeft om echt op gang te komen.
Waarom de blockchain zelf meer zorgen baart
De ETF-cijfers staan niet op zichzelf. Tegelijk is de activiteit op de XRP Ledger, de blockchain waarop XRP draait, fors teruggevallen. Er worden duidelijk minder betalingen via het netwerk verwerkt dan eerder.
Dat is relevant, omdat on-chain activiteit iets zegt over echt gebruik. ETF-stromen laten zien wat beleggers op de beurs doen. Het aantal betalingen op het netwerk laat zien of mensen en bedrijven XRP daadwerkelijk gebruiken waarvoor het bedoeld is: snel en goedkoop waarde versturen. Zakken beide tegelijk, dan wijzen twee verschillende meters dezelfde kant op.
Wat maakt dit moment gevoelig?
Natuurlijk kan een dip in activiteit ook tijdelijk zijn. Netwerkgebruik schommelt, net als het verkeer op de snelweg in een vakantieweek. Eén rustige periode is nog geen trend.
Maar het samenvallen van een gebroken ETF-reeks en een stillere blockchain maakt de markt wel voorzichtiger. Kopers wachten liever af als de signalen niet eenduidig zijn. Dat verklaart waarom de stemming rond XRP op dit moment eerder afwachtend is dan uitbundig.
De komende weken als toets
De echte vraag is wat er in de volgende weken gebeurt. Keert de instroom snel terug, dan was dit vooral een adempauze na een lange periode van groei. Volgt er nog een week met uitstroom, en blijft het rustig op het netwerk, dan wordt het lastiger om dat als toeval af te doen.
Ook de technische kant speelt mee: op 23 oktober krijgt de XRP Ledger een fix, terwijl de langverwachte leenfunctie nog op zich laat wachten. Nieuwe toepassingen op het netwerk zijn precies het soort ontwikkeling dat het gebruik weer kan aanwakkeren. Of dat genoeg is om de betalingsstroom op de ledger en de interesse van ETF-beleggers weer op te krikken, moet nog blijken.
