Ken je dat gevoel dat iedereen om je heen ineens met hetzelfde bezig is? Op dit moment is dat in de investeringswereld kunstmatige intelligentie. Ook veel durfinvesteerders uit de cryptowereld schuiven geld richting AI. Multicoin Capital doet daar bewust niet aan mee. Het fonds, dat ongeveer 2,7 miljard dollar beheert, blijft bij crypto en houdt de token HYPE van Hyperliquid als grootste positie in zijn hedgefonds.
Waarom kiest Multicoin voor de andere kant?
In een gesprek met Bloomberg legt Multicoin uit waarom het geen losse AI-investeringen doet. Volgens het fonds zit zijn voorsprong in digitale activa. Daar kent het de teams, de technologie en de markt door en door. In AI zou het gewoon een van de vele spelers zijn.
Je kunt het vergelijken met een restaurant dat bekendstaat om zijn vis. Als iedereen ineens sushi wil, kun je snel een sushibar beginnen. Maar je kunt ook besluiten dat je juist beter wordt van waar je al goed in bent. Multicoin kiest voor dat tweede.
De geldstroom gaat richting AI
Die keuze valt op, omdat de markt duidelijk een andere kant op beweegt. Cijfers van Crunchbase over startupfinanciering in Noord-Amerika laten zien hoe sterk AI de aandacht van investeerders opslokt. Ook in de cryptohoek is het minder druk geworden. Onderzoek van Galaxy naar durfkapitaal in crypto en blockchain volgt hoeveel deals er nog worden gesloten en hoeveel nieuw geld fondsen ophalen.
Voor cryptofondsen is dat een lastige situatie. Als het geld wegloopt naar AI, wordt het moeilijker om nieuwe investeerders te vinden. Sommige concurrenten spreiden daarom hun pijlen en stappen zelf in AI. Multicoin gaat juist dieper de crypto in.
Wat maakt HYPE zo belangrijk voor het fonds?
Hyperliquid is een gedecentraliseerde beurs waar je vooral perpetual futures verhandelt. Dat zijn contracten waarmee je op de koers van een munt kunt inspelen, zonder vervaldatum en vaak met geleend geld. Het bijzondere is dat dit allemaal on-chain gebeurt, dus op een eigen blockchain, zonder een centraal bedrijf dat je geld beheert. Wil je precies weten hoe dat werkt, lees dan wat Hyperliquid is en hoe het platform werkt.
HYPE is de token van dat netwerk. Dat Multicoin er zijn grootste positie in houdt, zegt veel. Het fonds gelooft blijkbaar dat handelsplatformen op de blockchain een groot deel van de traditionele beurswereld kunnen overnemen. Het ziet Hyperliquid daarbij als koploper.
Een eerlijke kanttekening
Een grote, geconcentreerde positie is natuurlijk ook een risico. Gaat het goed met Hyperliquid, dan profiteert het fonds flink. Komt er serieuze concurrentie, een technisch probleem of strengere regels voor handel met hefboom, dan voelt Multicoin dat direct. In Europa krijgen derivatenplatformen bijvoorbeeld al extra aandacht van toezichthouders.
Voor HYPE-houders is het nieuws wel een signaal van vertrouwen. Een fonds van deze omvang dat niet verkoopt terwijl de rest naar AI rent, haalt in ieder geval geen verkoopdruk op de markt. Een garantie voor de koers is dat niet.
Tegen de stroom in: slim of koppig?
Die vraag is nu nog niet te beantwoorden. Investeerders die tegen de stroom in gaan, worden achteraf vaak geprezen als ze gelijk krijgen en vergeten als ze ongelijk krijgen. De komende kwartalen gaan laten zien of Multicoin goed heeft ingeschat waar het meeste te halen valt. Blijft het geld vooral naar AI gaan, of komt een deel ervan terug naar crypto? En kan Hyperliquid zijn voorsprong houden in een markt waarin steeds meer partijen on-chain handel aanbieden?
