Stel dat je een winkel opent en de grootste merken weigeren in je schappen te staan. Dan vul je die schappen met wat er wel beschikbaar is en hoop je dat het publiek toch komt. Zo ziet de start van OKX-ICE eruit, de nieuwe handelsplek voor getokeniseerde aandelen. Op 23 november gaat het platform open met meer dan 70 assets. Een groot deel van de bekende techbedrijven ontbreekt, want 67 bedrijven maakten bezwaar tegen een notering van hun aandelen.
Wat is een getokeniseerd aandeel eigenlijk?
Een getokeniseerd aandeel is een digitale versie van een gewoon aandeel die op een blockchain bestaat. Je kunt het zien als een digitaal bewijs dat aan een echt aandeel gekoppeld is. Het voordeel is dat zo’n token sneller over te dragen is en in principe op elk moment van de dag verhandeld kan worden, niet alleen tijdens de openingstijden van een traditionele beurs.
Achter het platform zitten OKX, een van de grote cryptobeurzen, en Intercontinental Exchange (ICE), het bedrijf dat ook eigenaar is van de New York Stock Exchange. Die combinatie is interessant. Een wereld die van oudsher draait om strenge regels en vaste handelstijden werkt hier samen met een sector die juist bekendstaat om snelheid en 24 uur per dag handelen. Volgens de aankondiging van OKX ligt de lanceringsdatum nu vast.
Waarom zeggen zoveel bedrijven nee?
Dat 67 bedrijven bezwaar maakten, zegt veel. Grote beursgenoteerde bedrijven willen graag zelf bepalen waar en hoe hun aandelen verhandeld worden. Een tokenversie die buiten hun invloed rondgaat, kan vragen oproepen. Wie is precies de eigenaar? Welke rechten heb je als houder? En wat gebeurt er als de koers van de token afwijkt van het echte aandeel?
Dat soort onzekerheid is voor veel bestuurders reden genoeg om voorlopig af te wachten. Begrijpelijk, want niemand wil dat zijn bedrijf het proefkonijn wordt van een nieuw soort markt.
Cryptobedrijven springen in het gat
Waar Big Tech afhaakt, doen cryptobedrijven juist graag mee. Coinbase, Circle, Robinhood en Strategy behoren tot de bekendste namen die bij de start beschikbaar zijn. Voor hen is het een logische stap. Ze verdienen hun geld al met blockchain en digitale assets, dus een notering als token past bij hun verhaal.
Tegelijk laat het een beperking zien. Een handelsplek is pas echt aantrekkelijk als je er de aandelen vindt die beleggers het liefst willen hebben. Ontbreken de grootste techfondsen, dan moet het platform het voorlopig vooral hebben van een publiek dat al bekend is met crypto.
Een race om de tokenmarkt
OKX-ICE staat niet alleen. Steeds meer partijen proberen aandelen naar de blockchain te brengen, van traditionele beurzen tot cryptoplatforms. Je kunt het vergelijken met de begintijd van online bankieren: iedereen ziet de mogelijkheden, maar niemand weet nog welk model het gaat winnen.
Voor Europese beleggers is het goed om te weten dat getokeniseerde aandelen niet onder de cryptoregels van MiCA vallen. Ze worden doorgaans gezien als effecten en vallen daarmee onder de bestaande financiële regelgeving. Of en hoe een platform als dit voor gebruikers in de EU beschikbaar komt, hangt dus af van die regels en niet van de cryptowetgeving.
Wat 23 november moet laten zien
De lancering wordt vooral een test van de vraag. Komen er genoeg handelaren om de markt levendig te maken, ook zonder de grote techbedrijven? Een handelsplek met weinig activiteit leidt namelijk al snel tot grote verschillen tussen bied- en laatprijzen, en dat schrikt nieuwe gebruikers af.
Loopt het goed, dan kan dat de bedrijven die nu nee zeiden later over de streep trekken. Blijft het stil, dan zien de 67 bedrijven die bezwaar maakten zich juist bevestigd in hun keuze om af te wachten.
