Riot Platforms heeft zijn openstaande lening bij Coinbase Credit volledig afgelost en de kredietfaciliteit van 200 miljoen dollar opgezegd. Daarmee vervallen de aanspraken van de geldschieter op de Bitcoin die de Amerikaanse miner als onderpand had ingezet. De stap zegt iets over hoe de beursgenoteerde miningsector zijn balans beheert nu de sector opschuift richting datacenters.
Vervroegde aflossing zonder boete
Volgens een melding bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC betaalde Riot op 21 september de volledige hoofdsom plus de opgebouwde rente terug. Omdat de aflossing ruim na de oorspronkelijke looptijd viel, hoefde het bedrijf geen vergoeding voor vroegtijdige beëindiging te betalen. Tegelijk verviel de toezegging van Coinbase om nog nieuwe bedragen te verstrekken, en werden de zekerheidsrechten op het onderpand vrijgegeven.
Dat onderpand bestond niet alleen uit Bitcoin. Ook stablecoin USDC en contant geld stonden in een afgescheiden bewaarrekening bij Coinbase Custody. Die middelen kan Riot nu weer vrij inzetten.
Van 100 naar 200 miljoen dollar
De faciliteit begon in april 2025 als kredietlijn van 100 miljoen dollar, de eerste door Bitcoin gedekte lening in de geschiedenis van Riot. Een maand later werd het plafond verdubbeld naar 200 miljoen dollar, en het bedrijf nam het volledige bedrag op. De rente was gekoppeld aan de Amerikaanse beleidsrente, met een ondergrens van 3,25 procent en daarbovenop een opslag van 4,5 procent.
Het idee achter zo’n constructie is eenvoudig. Een miner die zijn gedolven munten niet wil verkopen, gebruikt ze als zekerheid voor een lening. Zo komt er geld binnen zonder dat bestaande aandeelhouders verwateren door de uitgifte van nieuwe aandelen. Het nadeel is dat het onderpand in waarde meebeweegt met de actuele Bitcoin koers. Een forse daling kan een geldschieter ertoe brengen extra zekerheid te eisen.
Minder risico op de balans
Met de aflossing verdwijnt dat risico. Riot heeft weer onbezwaard zicht op zijn Bitcoin-reserve, wat de financiële flexibiliteit vergroot. Het is geen onbelangrijk detail in een sector waar kapitaalkosten zwaar wegen. Een rente van ruim 7,5 procent is aanzienlijk vergeleken met de financieringsvormen waar grotere technologiebedrijven toegang toe hebben.
Hoe Riot de aflossing heeft betaald, staat niet in de melding. Of het bedrijf Bitcoin heeft verkocht, geld uit de operationele kasstroom gebruikte of andere financiering aantrok, blijft voorlopig onduidelijk. Dat onderscheid doet ertoe. Een verkoop van munten zou passen in een bredere trend waarin miners hun reserves afbouwen, terwijl een aflossing uit eigen kasstroom juist op financiële kracht wijst.
Miners verleggen de koers naar datacenters
De timing valt samen met een strategische draai. Riot tekende eerder dit jaar een huurcontract van twintig jaar voor 191 megawatt aan datacentercapaciteit met een AI-partij. Zulke projecten vragen om grote investeringen vooraf, en een schone balans maakt het eenvoudiger om daar op gunstigere voorwaarden financiering voor te vinden.
Riot staat daarin niet alleen. Meerdere Amerikaanse miners zetten hun stroomcontracten en terreinen in voor rekenkracht voor kunstmatige intelligentie, omdat de inkomsten daaruit stabieler zijn dan de beloning voor het delven van blokken. Sinds de laatste halvering is die beloning gehalveerd, wat de marges van pure miners onder druk zet. Of Riot zijn vrijgekomen Bitcoin aanhoudt als strategische reserve of gebruikt als financieringsbron voor de datacenteruitbouw, moet uit de volgende kwartaalcijfers blijken.
