Tether wil zijn stablecoin USDT na ruim tien jaar weer een prominente plek geven op Bitcoin. Het project Utexo, dat door Tether wordt gesteund, werkt aan private USDT-overboekingen, directe ruil tussen BTC en USDT en leningen met Bitcoin als onderpand. Het grootste deel van de transactiegegevens moet daarbij buiten de openbare Bitcoin-blockchain blijven.
Terug naar het begin
Dat USDT ’thuiskomt’ op Bitcoin is niet alleen marketing. De stablecoin werd ruim tien jaar geleden uitgegeven via het Omni Layer, een protocol bovenop Bitcoin. Daarna verhuisde het gebruik vrijwel helemaal naar goedkopere en snellere netwerken zoals Ethereum en Tron. Op Bitcoin zelf bleef USDT een randverschijnsel, omdat transacties daar traag en duur waren voor kleine betalingen.
Tether-topman Paolo Ardoino zette de terugkeer onlangs zelf nadrukkelijk neer, in een bericht op X. Het past bij een bredere koers van het bedrijf. Tether bouwde de afgelopen jaren een flinke eigen Bitcoin-voorraad op, zoals te zien is in het overzicht van Bitcoin Treasuries. Het bedrijf heeft dus ook financieel belang bij een Bitcoin-netwerk dat meer doet dan alleen waarde bewaren.
Wat Utexo technisch wil doen
Utexo haalde eerder dit jaar 7,5 miljoen dollar op in een zaaironde onder leiding van Tether. Het project wil drie functies samenbrengen. Gebruikers moeten USDT privé kunnen versturen, BTC en USDT direct tegen elkaar kunnen ruilen zonder tussenkomst van een centrale beurs, en dollars kunnen lenen met hun Bitcoin als onderpand.
Het belangrijkste ontwerpprincipe is dat de meeste gegevens niet op de blockchain belanden. De Bitcoin-keten dient dan vooral als eindafrekening en als anker voor de beveiliging, terwijl de details van een transactie alleen bij de betrokken partijen liggen. Tether liet eerder al weten USDT via het RGB-protocol naar Bitcoin te willen brengen, dat op hetzelfde idee steunt. Dat houdt de keten slank en beperkt hoeveel buitenstaanders kunnen meekijken. Wie meer wil weten over hoe het onderliggende netwerk werkt, kan terecht in onze uitleg wat is Bitcoin.
Bitcoin als dollarnetwerk
De ambitie raakt aan een oude discussie binnen de Bitcoin-gemeenschap. Een deel van de gebruikers ziet het netwerk liefst uitsluitend als neutraal, hard geld. Een ander deel vindt dat Bitcoin juist meer moet kunnen om relevant te blijven tegenover platforms waar het grootste deel van de stablecoinhandel en het lenen nu plaatsvindt.
Voor Tether is de rekensom duidelijk. Leningen met BTC als onderpand en directe swaps zorgen voor dollarvraag op een netwerk waar het bedrijf zelf zwaar in heeft belegd. Of gebruikers echt overstappen, is minder zeker. Op Ethereum en Tron zijn de liquiditeit, de wallets en de gewoontes al diep verankerd. Een nieuw systeem moet dus niet alleen werken, maar ook duidelijk goedkoper of veiliger zijn.
Privacy botst met Europese regels
De nadruk op privacy is het meest gevoelige punt. Toezichthouders willen bij betalingen juist weten wie geld naar wie stuurt. In Europa staat USDT al onder druk, omdat Tether geen vergunning heeft onder de MiCA-verordening. Veel beurzen die in de EU actief zijn, beperkten de handel in de stablecoin daarom al voor Europese klanten. Nieuwe Europese antiwitwasregels leggen bovendien strengere eisen op aan anonieme cryptotransacties.
Voor Nederlandse gebruikers zal Utexo daardoor voorlopig weinig veranderen. Het project richt zich vooral op markten waar dollarstablecoins als spaar- en betaalmiddel worden gebruikt. Hoe Amerikaanse en Europese toezichthouders omgaan met private stablecoin-transacties op Bitcoin, staat nog open. Dat zal grotendeels bepalen hoe ver Utexo buiten die markten kan groeien.
