Stel je voor: er stroomt week na week geld binnen, grote beleggers lijken overtuigd, en toch zie je de koers ineens wegzakken. Dat voelt tegenstrijdig. Precies dat gebeurde deze week met XRP. De Amerikaanse spot-ETF’s op XRP noteerden hun twaalfde week op rij met instroom, maar vlak daarna kreeg de munt een flinke tik.
Wat gebeurde er op 6 oktober?
Op maandag 6 oktober kwam er in totaal 3,14 miljoen dollar netto bij in de Amerikaanse XRP-ETF’s. Dat is geen enorm bedrag. Interessanter is wat eronder zat. Volgens de ETF-data van SoSoValue was het fonds van Bitwise in zijn eentje goed voor 10,55 miljoen dollar aan instroom.
Even rekenen. Als Bitwise meer binnenhaalt dan het totaal, dan moeten andere fondsen samen per saldo geld hebben zien vertrekken. Het beeld is dus minder eenduidig dan het totaalcijfer doet vermoeden. Sommige beleggers stapten in, andere stapten juist uit.
Dat opvallende Bitwise-cijfer viel ook op X niet onopgemerkt.
Wat is een ETF eigenlijk?
Een ETF is een beursgenoteerd fonds. Je koopt een aandeel in dat fonds via een gewone beleggingsrekening, en het fonds houdt zelf de XRP aan. Je hoeft dus geen wallet te beheren of naar een cryptobeurs te gaan.
Instroom betekent dat beleggers meer aandelen kopen dan verkopen. Het fonds moet dan extra XRP aanschaffen. Daarom kijken veel mensen naar deze cijfers als een soort thermometer voor de interesse van professionele partijen. Twaalf weken achter elkaar instroom is in dat opzicht een stevig signaal: de belangstelling is niet in een paar dagen opgebrand.
En toch een flash crash
Een paar uur na die instroom ging het mis. XRP zakte in korte tijd van 1,52 dollar naar 1,46 dollar en raakte zelfs 1,45 dollar aan. Zo’n plotselinge, scherpe daling heet een flash crash. Het lijkt op een lift die even een paar verdiepingen naar beneden schiet voordat hij weer tot stilstand komt.
Hoe kan dat, met al dat geld dat binnenkomt? Het antwoord is dat ETF’s maar een deel van de markt zijn. Het overgrote deel van de handel in XRP vindt plaats op cryptobeurzen, vaak met geleend geld. Als de koers daar een zetje omlaag krijgt, worden posities met een hefboom automatisch gesloten. Die gedwongen verkopen duwen de koers nog verder omlaag. Zo kan een kleine beweging in een paar minuten uitgroeien tot een flinke val.
Twee snelheden in één markt
Je kunt het zien als twee soorten verkeer op dezelfde weg. De ETF-beleggers rijden rustig op de rechterbaan en bouwen langzaam een positie op. De handelaren met hefboom zitten op de linkerbaan en reageren op elk dipje. Als er links iemand hard remt, merk je dat op de hele weg, ook al rijdt rechts alles gewoon door.
Dat verklaart waarom de instroom en de koersdaling naast elkaar kunnen bestaan. Natuurlijk kan de koers ook verder dalen; ETF-instroom is geen vangnet dat elke val opvangt. Wil je zien waar de munt nu staat, dan vind je de actuele XRP koers op onze koerspagina.
Waar het nu op aankomt
De komende dagen wordt duidelijk hoe de ETF-beleggers op de flash crash reageren. Blijft het geld binnenkomen, dan wijst dat erop dat de grotere partijen de daling vooral zien als ruis. Draaien de cijfers om naar uitstroom, dan wordt het verhaal van twaalf sterke weken een stuk minder overtuigend. Ook de verdeling tussen de fondsen is het volgen waard: tot nu toe draagt Bitwise een groot deel van de instroom, terwijl andere aanbieders het lastiger hebben.
