Stel je voor dat je elke week geld op je spaarrekening zet, en toch staat er aan het eind van de maand minder op dan eerst. Dat voelt vreemd. Precies zo’n tegenstrijdig beeld zie je nu bij de Amerikaanse spot XRP ETF’s. In september stroomde er 121,4 miljoen dollar aan nieuw geld in, maar het totale vermogen van de fondsen loopt toch terug. Hoe kan dat?
Wat is een spot XRP ETF eigenlijk?
Een ETF is een beursgenoteerd fonds dat je koopt zoals een gewoon aandeel. Bij een spot ETF koopt de beheerder de echte munten, in dit geval XRP, en bewaart die voor de beleggers. Jij hoeft dus geen wallet te openen of private keys te beheren.
Dat maakt zo’n fonds vooral aantrekkelijk voor partijen die via hun gewone beleggingsrekening willen meedoen. Denk aan vermogensbeheerders en pensioenadviseurs in de Verenigde Staten. Hun instroom geldt daarom als graadmeter voor de interesse van de grotere spelers.
Vijf handelsdagen op rij geld erbij
De laatste week van september liet een duidelijk patroon zien. Op maandag 21 september bleef het stil, zonder instroom of uitstroom. Daarna kwam het geld in een gestaag tempo binnen: ongeveer 20 miljoen dollar, dan 18 miljoen, vervolgens 14,9 miljoen en daarna 22,6 miljoen dollar. Die reeks liep door tot vijf handelsdagen achter elkaar met netto instroom, zo blijkt uit de dagelijkse ETF-data van SoSoValue.
Je kunt het zien als een estafette waarbij elke dag een nieuwe loper het stokje overneemt. Geen enkele dag is spectaculair, maar samen tellen ze op tot een stevige maand. Ook het datakanaal Wu Blockchain pikte de recente instroom op.
Waarom krimpt het vermogen dan toch?
Hier zit de kern van het verhaal. Het vermogen van een ETF bestaat uit twee dingen: hoeveel munten het fonds bezit, en wat die munten waard zijn. Nieuw geld zorgt dat het fonds meer XRP koopt. Maar als de prijs van die XRP daalt, wordt de hele stapel minder waard.
En dat is wat er nu gebeurt. XRP blijft hangen onder de 1,50 dollar. De waardedaling van de bestaande voorraad weegt zwaarder dan het nieuwe geld dat binnenkomt. Het is alsof je een emmer bijvult die tegelijk langzaam leeglekt. Wil je zien waar de munt nu precies staat, kijk dan naar de actuele XRP koers.
Instroom en koers lopen niet altijd gelijk op
Veel mensen gaan ervan uit dat ETF-instroom automatisch de koers omhoog duwt. Dat klinkt logisch: de fondsen kopen immers echte munten. Toch werkt het niet zo eenvoudig. De ETF’s zijn maar een deel van de totale handel in XRP. Wereldwijd wordt er op talloze beurzen gekocht en verkocht, en als elders meer verkocht wordt, dan verdwijnt het effect van de ETF-aankopen in het geheel.
Het is goed om te weten dat dit patroon ook bij andere crypto-ETF’s voorkwam. Beleggers die instappen terwijl de koers zwak is, kopen vaak met een langere horizon in gedachten. Dat zegt iets over hun verwachtingen, maar het is geen garantie. Natuurlijk kan de koers ook verder zakken, en dan krimpt het vermogen gewoon verder door.
De vraag is of de reeks standhoudt
De komende weken draait het om twee dingen. Blijft het geld binnenkomen nu september afloopt, of was dit een korte opleving? En weet XRP de grens van 1,50 dollar terug te veroveren? Pas als beide samenvallen, groeit het vermogen van de fondsen weer echt. Tot die tijd blijft het beeld tweeslachtig: meer vertrouwen van beleggers, maar een koers die daar nog niet op reageert.
