Stel je twee emmers voor. In de ene loopt gestaag water, in de andere kan binnenkort in een keer een flinke plens bij. Zo ongeveer ziet het XRP-landschap er deze week uit. Amerikaanse spot XRP ETF’s hebben inmiddels bijna 1,18 miljard XRP opgepot, en dat is vrijwel precies de hoeveelheid die Ripple op 1 oktober uit zijn escrow kan vrijgeven. Toeval, maar wel een mooi moment om te kijken wat die twee getallen eigenlijk betekenen.
Wat houden die ETF’s precies vast?
Een ETF is een beursgenoteerd fonds. Je koopt een aandeel in het fonds, en het fonds koopt en bewaart daarvoor de echte XRP bij een bewaarder, een zogeheten custodian. Jij hoeft dus zelf geen wallet te beheren, terwijl er achter de schermen wel echte munten worden opgeslagen.
Verspreid over zeven fondsen ligt er nu 1.179,62 miljoen XRP bij die bewaarders. Dat komt neer op 1,18 procent van de totale voorraad van 100 miljard XRP, een aantal dat vastligt en nooit verandert. Het klinkt misschien bescheiden, maar het gaat om munten die feitelijk van de markt zijn gehaald zolang beleggers hun ETF-aandelen vasthouden.
Weer een week met instroom
De stapel groeide opnieuw. Volgens de ETF-gegevens van SoSoValue vloeide er 75,59 miljoen dollar in de XRP-fondsen. Instroom betekent dat er meer geld het fonds in gaat dan eruit, en dus dat de fondsen extra XRP moeten bijkopen.
Dat is precies waarom zulke cijfers aandacht trekken. Elke dollar die via een ETF binnenkomt, wordt omgezet in munten die in een kluis verdwijnen. Op X werd de mijlpaal van 1,18 miljard dan ook direct opgepikt.
Hoe werkt die escrow van Ripple?
Dan de andere emmer. Ripple heeft een groot deel van zijn XRP vastgezet in escrow. Dat is een soort digitale kluis met een tijdslot, vastgelegd in de code van de XRP Ledger. Elke maand gaat er een deel open, tot maximaal 1 miljard XRP. Ripple kan die munten dan gebruiken, bijvoorbeeld voor partners of om te verkopen.
Het is goed om te weten dat Ripple in de praktijk meestal een groot deel van zo’n vrijgave weer terugzet in een nieuwe escrow. Het maandelijkse miljard is dus een bovengrens, geen bedrag dat standaard de markt op gaat. Voor wie XRP net leert kennen: op onze pagina wat is XRP lees je meer over hoe het netwerk en de voorraad zijn opgebouwd.
Waarom die vergelijking verleidelijk is, maar niet alles zegt
Het is een aantrekkelijk plaatje: de ETF’s hebben in totaal ongeveer net zoveel XRP geabsorbeerd als Ripple in een enkele maand kan vrijgeven. Dat maakt de schaal ineens tastbaar. Het laat zien dat de vraag via fondsen inmiddels een serieuze factor is naast het aanbod dat Ripple zelf beheert.
Toch vergelijk je hier wel appels met peren. De ETF-voorraad is over een langere periode opgebouwd, terwijl de escrow elke maand opnieuw kan openen. En zoals hierboven beschreven komt lang niet elke vrijgegeven munt echt in omloop. Natuurlijk kan een grote vrijgave wel onrust geven bij handelaren die bang zijn voor extra verkoopdruk. Als er aanbod dreigt, worden mensen voorzichtig. Als de instroom doorzet, wint het vertrouwen terrein.
Waar het op 1 oktober om draait
De vrijgave van 1 oktober zelf is voorspelbaar, want die staat al jaren in de code. Het interessante deel is wat Ripple daarna doet: hoeveel van het vrijgekomen miljard gaat terug de kluis in, en hoeveel blijft beschikbaar? Dat zie je binnen enkele dagen terug op de ledger. Tegelijk blijft de vraag of de fondsen hun reeks van instroomweken kunnen vasthouden. Groeit de ETF-stapel verder terwijl het grootste deel van de escrow weer dichtgaat, dan verschuift de balans tussen vraag en aanbod stap voor stap richting de fondsen.
