De Bitcoin koers is de afgelopen maanden met meer dan 50 procent gestegen en heeft daarbij het 50-weekse voortschrijdend gemiddelde doorbroken. Verschillende technische en on-chain-signalen wijzen op een omslag in het sentiment. Toch is voorzichtigheid op zijn plaats: één reeks positieve signalen maakt nog geen bevestigde bullmarkt.
Doorbraak boven een belangrijk gemiddelde
Het 50-weekse gemiddelde geldt bij veel analisten als scheidslijn tussen een bearmarkt en een bullmarkt. Zolang de koers daaronder handelt, overheerst de verkoopdruk. Bitcoin noteert nu boven dat niveau, en dat is technisch gezien een belangrijk verschil met de maanden ervoor. In combinatie met een zogeheten higher high, een piek die hoger ligt dan de vorige, ontstaat het beeld van een structuur die weer omhoog kantelt.
Een higher high alleen zegt weinig zonder vervolg. Pas als de koers een volgende hogere bodem vasthoudt, is er sprake van een echte trendommekeer. Tot die bevestiging blijft het risico bestaan dat de opleving een tijdelijke correctie binnen een bredere zijwaartse fase is.
On-chain data ondersteunt het beeld
Naast de koersgrafiek wijst ook de on-chain-data richting herstel. Het aandeel bitcoins dat op winst staat is gestegen, een maatstaf die volgt hoeveel munten zijn gekocht onder de huidige prijs. Wanneer dat percentage oploopt, neemt de kans op paniekverkopen doorgaans af: minder houders zitten in het rood en voelen de drang om met verlies te verkopen.
Dat cijfer is af te lezen op de grafiek van BlockHorizon die het percentage bitcoins in winst bijhoudt. Historisch gezien gaat een hoog aandeel munten in de plus samen met een positiever marktsentiment, al kan een te hoog percentage juist ook wijzen op oververhitting en winstnemingen op korte termijn.
Ook analisten die de netwerkdata volgen zien het momentum draaien. Data-analist Glassnode deelde deze week een overzicht van de onderliggende cijfers.
Macro-omgeving speelt mee
De koersbeweging staat niet los van de bredere economie. Verwachtingen rond de rente bepalen in belangrijke mate hoeveel risicokapitaal richting activa als Bitcoin stroomt. Zodra beleggers rekenen op soepeler monetair beleid, neemt de bereidheid toe om in volatiele markten te stappen. Die risicobereidheid is de motor achter veel van de recente stijging.
Tegelijk blijft de vraag hoe duurzaam die instroom is. Grote vermogensbeheerders wachten doorgaans op regelgevende en economische zekerheid voordat ze structureel posities opbouwen. Zolang die zekerheid ontbreekt, kan een deel van de winst net zo snel weer verdampen als hij is gekomen.
Nog geen bevestigde trendbreuk
De optelsom van signalen, een stijging van ruim 50 procent, een doorbraak boven het 50-weekse gemiddelde, een higher high en een oplopend aandeel munten in winst, schetst een positiever plaatje dan de maanden ervoor. Van een onomstotelijke trendbreuk is echter nog geen sprake. Wie de actuele Bitcoin koers volgt, ziet dat de bevestiging vooral zit in wat er nu gebeurt: houdt de koers de hogere niveaus vast, of loopt de opleving alsnog leeg.
De komende weken moeten uitwijzen of het herstel bestand is tegen winstnemingen. Pas als een nieuwe hogere bodem standhoudt en de instroom aanhoudt, kan met meer overtuiging over een nieuwe bullmarkt worden gesproken.
