Bitcoin is na een vroege dip teruggeklommen tot boven 83.000 dollar. Dat is opvallend, omdat Koreaanse chipaandelen tegelijk hard onderuitgingen en de futures op de Nasdaq zwak noteerden. Beleggers bereiden zich voor op de Amerikaanse inflatiecijfers van donderdag, en ondertussen gaat de grootste cryptomunt deze keer een eigen weg.
Chipaandelen in Seoul onder zware druk
De beurs van Zuid-Korea leunt zwaar op een handvol halfgeleiderbedrijven. Daarbij gaat het vooral om de grote geheugenchipmakers die wereldwijd tot de belangrijkste leveranciers van de techsector horen. Als die fondsen vallen, sleuren ze de hele Koreaanse index mee. Dinsdag gebeurde precies dat: de verkoopgolf in technologie trof de markt in de breedte.
Ook in de Verenigde Staten was het sentiment wankel. De Nasdaq-futures stonden onder druk, wat aangeeft dat beleggers de Aziatische zwakte meenamen naar de Amerikaanse handelssessie. In de afgelopen jaren bewoog Bitcoin bij zulke risicoaversie vaak in de pas met technologieaandelen.
Bitcoin ontkoppelt van techaandelen
Deze keer bleef die koppeling uit. Na een aanvankelijke daling herstelde de Bitcoin koers zich en kroop hij weer boven de grens van 83.000 dollar. Dat de munt standhield terwijl aandelenmarkten haperden, wordt door een deel van de markt gezien als teken van relatieve kracht.
Toch is het nog te vroeg om van een structurele ontkoppeling te spreken. De correlatie tussen Bitcoin en de Nasdaq schommelt al jaren en kan per week sterk verschillen. Eén handelsdag waarop de twee uit elkaar lopen, zegt weinig over de richting op langere termijn. Sceptici wijzen erop dat Bitcoin bij een echte paniek op de aandelenmarkten doorgaans alsnog wordt meegetrokken, omdat beleggers dan hun meest liquide posities verkopen.
Inflatiecijfers van donderdag als volgende toets
De echte test volgt donderdag, wanneer de Verenigde Staten het consumentenprijsindexcijfer publiceren. Die CPI meet hoe snel de prijzen van een vast pakket goederen en diensten stijgen. Het cijfer weegt zwaar mee in de overwegingen van de Federal Reserve over de rente.
Het mechanisme is eenvoudig. Valt de inflatie hoger uit dan verwacht, dan wordt een renteverlaging minder waarschijnlijk en stijgt de rente op obligaties. Dat maakt risicovolle beleggingen zonder vaste opbrengst, zoals Bitcoin en groeiaandelen, relatief minder aantrekkelijk. Een meevallend cijfer werkt juist andersom en kan zowel aandelen als crypto lucht geven.
Wat de markt nog niet weet
Voor Europese beleggers speelt nog iets mee. Bitcoin wordt in dollars genoteerd, dus de koers in euro hangt ook af van de wisselkoers. Een sterkere dollar na een tegenvallend inflatiecijfer kan het rendement in euro deels opvangen. Een zwakkere dollar kan het juist uithollen.
Voorlopig houdt Bitcoin zich overeind in een omgeving waarin aandelen wankelen. Of dat zo blijft, hangt grotendeels af van het inflatiecijfer van donderdag en de manier waarop de rentemarkt daarop reageert. Komt de inflatie hoger uit dan verwacht, dan moet blijken of het herstel boven 83.000 dollar meer was dan een technische opleving.
