Bitcoin gaf zijn winst van de afgelopen dag in enkele uren weer prijs. Na een piek van 82.281 dollar zakte de koers scherp terug tot onder 78.700 dollar, om zich daarna rond 79.500 dollar te stabiliseren. De directe aanleiding: sterker dan verwachte Amerikaanse banencijfers, die de kans op een renteverlaging verkleinen.
Sterke arbeidsmarkt drukt de koers
De omslag laat zien hoe gevoelig de markt op dit moment is voor macrodata. Een robuuste arbeidsmarkt betekent dat de Federal Reserve minder reden heeft om de rente snel te verlagen. Voor risicovolle beleggingen zoals Bitcoin is dat ongunstig nieuws: hogere rente maakt sparen en obligaties aantrekkelijker, waardoor er minder geld richting speculatieve activa vloeit.
De marktkapitalisatie van Bitcoin daalde in het proces van 1,62 biljoen naar 1,57 biljoen dollar. Dat is een aanzienlijke waardevermindering in een kort tijdsbestek, al blijft de bredere trend van de afgelopen weken grillig. Van een duidelijke bodem is nog geen sprake.
295 miljoen aan longs geliquideerd
De scherpte van de daling zit vooral in de hefboomhandel. In totaal werd voor 295 miljoen dollar aan longposities geliquideerd. Dat gebeurt als handelaren met geleend geld op een stijging hebben ingezet en hun onderpand niet toereikend is wanneer de koers de andere kant op beweegt. Hun posities worden dan automatisch gesloten, wat de verkoopdruk verder opjaagt.
Dit soort kettingreacties versterkt bewegingen in beide richtingen. Bij een rally kan het de koers extra opstuwen, maar bij een omslag versnelt het juist de val. Wie de recente uitslagen wil volgen, vindt de context bij de actuele Bitcoin koers.
Macro-analisten blijven verdeeld
Onder marktkenners lopen de verwachtingen uiteen. Macro-belegger Raoul Pal wees op X op de bredere liquiditeitscyclus die volgens hem uiteindelijk bepalend is voor de richting van Bitcoin, los van de dagkoersen.
De boodschap voor beleggers is dat de koers voorlopig sterk afhankelijk blijft van het rentebeleid van de Fed. Zolang de arbeidsmarkt krachtig blijft en de inflatie niet duidelijk afkoelt, blijft de kans op renteverlagingen beperkt. Dat houdt de bovenkant van de markt onder druk.
Voorzichtigheid is op zijn plaats bij het duiden van één handelsdag. Eén heftige correctie met veel liquidaties zegt meer over de opgebouwde hefboom in de markt dan over een structurele trendbreuk. De komende macrocijfers zullen bepalen of de koers ruimte krijgt om te herstellen of verder onder druk komt te staan.
