September is begonnen, en dat is voor beleggers traditioneel een maand om rekening mee te houden. Zowel op de aandelenbeurzen als in de cryptomarkt geldt de negende maand van het jaar als historisch zwak. De vraag die daarbij hoort is of die zogenoemde septembervloek een reeel patroon beschrijft of vooral een verhaal is dat zichzelf in stand houdt.
Wat de historie laat zien
Kijk je terug naar de maandrendementen van Bitcoin sinds de vroege jaren, dan springt september er inderdaad negatief uit. In de meeste jaren sloot de munt de maand lager af dan hij begon, waarmee september gemiddeld de zwakste maand van het kalenderjaar is. Dat beeld sluit aan bij de aandelenmarkt, waar september ook al decennia bekendstaat als de maand met de slechtste gemiddelde prestatie.
De cijfers achter dit patroon zijn openbaar te volgen via dataleveranciers als CoinGlass, dat de maandelijkse rendementen van Bitcoin per jaar bijhoudt. Belangrijk detail: september mag dan zwak zijn, oktober en november behoren juist tot de sterkste maanden. Een zwak najaarsbegin gaat historisch vaak vooraf aan een krachtiger vierde kwartaal.
Waarom seizoenspatronen met een korrel zout te nemen zijn
Toch is voorzichtigheid op zijn plaats bij het trekken van harde conclusies. Bitcoin bestaat pas ruim vijftien jaar, en de bruikbare reeks aan septembers is klein. Bij zo’n beperkte steekproef is de statistische zeggingskracht laag: een paar uitschieters kunnen het gemiddelde flink kleuren. Analisten wijzen er dan ook op dat wie blind op seizoenspatronen handelt, in sommige recente jaren juist verkeerd zat.
Het mechanisme achter de septemberzwakte in aandelen is bovendien niet een-op-een naar crypto te vertalen. Op de beurs spelen factoren als terugkerende handelaren na de zomer, kwartaalherbalancering door fondsen en het opmaken van jaarresultaten mee. Bitcoin handelt continu en wereldwijd, en reageert sterker op liquiditeit, rente en het bredere risicosentiment dan op de kalender.
Aandelen bepalen mede de richting
De koppeling tussen crypto en aandelen is de afgelopen jaren sterker geworden. De S&P 500 en de technologiezware Nasdaq 100 bewegen al een tijd zijwaarts binnen steeds nauwere marges, wat wijst op besluiteloosheid onder beleggers. Zolang de aandelenmarkt geen duidelijke richting kiest, is de kans klein dat Bitcoin op eigen kracht wegloopt. Een correctie in techaandelen zou vrijwel zeker doorwerken in de cryptomarkt.
Technisch gezien worstelt Bitcoin met belangrijke gemiddelden op de langere termijn. Houdt de munt de steun niet vast, dan komen lagere niveaus in beeld. Wie de bewegingen op de voet wil volgen, vindt de context bij onze Bitcoin verwachting, waar het samenspel van seizoen, macro en techniek verder wordt geduid.
Signaal, geen voorspelling
De septembervloek is dus vooral een waarschuwing om alert te blijven, geen zekerheid. Het historische patroon is reeel maar zwak onderbouwd, en de uiteindelijke richting hangt sterker af van renteverwachtingen, dollarontwikkeling en het sentiment op Wall Street dan van de maand op de kalender. Van een trendbreuk in welke richting dan ook is nog geen sprake. Beleggers doen er goed aan de macrocijfers zwaarder te laten wegen dan het seizoensverhaal.
