Het Amerikaanse beursgenoteerde bedrijf Strive heeft 3.311 Bitcoin gekocht. Dat is de grootste aankoop in zijn geschiedenis. Daarmee komt de totale voorraad op 32.773 BTC, die bij de huidige koers ongeveer 2,7 miljard dollar waard is. De aankoop laat zien dat het bedrijf zijn tempo verder opvoert, terwijl de bredere markt nog zoekt naar richting.
Koopritme versnelt in het najaar
Een losse uitschieter is de aankoop niet. Strive kocht de afgelopen weken bijna wekelijks bij, en deed vlak hiervoor nog een van zijn grootste aankopen tot dan toe. Dat meldde topman Matt Cole in een eerdere update op X. De nieuwe transactie komt daar dus direct overheen. In de zomer kocht het bedrijf soms maar een handvol munten per week. Nu gaat het om duizenden tegelijk.
Die versnelling hangt samen met de financiering. Strive haalt een groot deel van zijn kapitaal op via SATA, een preferent aandeel met een vast dividend. Zo’n instrument werkt ongeveer als een obligatie: beleggers leggen geld in en krijgen er een vaste uitkering voor terug, zonder dat de gewone aandeelhouders direct verwateren. Het opgehaalde geld gaat vervolgens naar Bitcoin.
Een treasury-model naar voorbeeld van Strategy
Strive werd ooit opgericht als vermogensbeheerder, onder meer door de Amerikaanse politicus Vivek Ramaswamy. Inmiddels is het vooral een Bitcoin-treasurybedrijf. Begin dit jaar nam het Semler Scientific over, inclusief de Bitcoin-voorraad van dat bedrijf. Het model lijkt sterk op dat van Strategy, het bedrijf van Michael Saylor. Ook daar is de strategie om kapitaal op te halen en zoveel mogelijk BTC per aandeel op te bouwen.
Strive wil tegen het einde van het jaar uitgroeien tot de op een na grootste zakelijke Bitcoin-houder. Met de nieuwste aankoop komt dat doel dichterbij, al heeft Strategy nog altijd een vele malen grotere voorraad. Wel zit Strive inmiddels duidelijk in de bovenste regionen van beursgenoteerde bedrijven met Bitcoin op de balans.
Vraag uit bedrijven blijft steun voor de markt
Voor de bredere markt is vooral de structurele vraag van belang. Treasurybedrijven kopen doorgaans ongeacht kortetermijnschommelingen. Dat zorgt voor een vaste koper in een markt waar de instroom in spot-ETF’s wisselvallig is. Die stokte deze week juist na een sterke uitschieter. Zakelijke aankopen kunnen zo’n dip in ETF-vraag deels opvangen. Ze kunnen hem echter niet volledig vervangen.
De waarde van de voorraad beweegt een-op-een mee met de actuele Bitcoin koers. Het bedrag van 2,7 miljard dollar is daarom een momentopname. Bij een forse koersdaling krimpt de balans snel. De verplichtingen aan houders van preferente aandelen blijven dan gewoon staan.
Houdbaarheid hangt af van kapitaalmarkt
Critici wijzen erop dat dit model alleen werkt zolang beleggers bereid blijven nieuw kapitaal te leveren. Noteert het aandeel boven de waarde van de onderliggende Bitcoin, dan kan het bedrijf goedkoop geld ophalen en extra BTC per aandeel toevoegen. Verdwijnt die premie, dan droogt die bron op en moet het dividend uit de bestaande reserves komen. Strive houdt daarvoor een kasbuffer aan. Voorstanders zien juist een efficiënte manier om beleggers die geen munten willen bewaren via de beurs toch blootstelling te geven.
Of het tempo van de afgelopen weken houdbaar is, hangt vooral af van de vraag naar SATA en de waardering van het aandeel ASST op de Nasdaq. Als het patroon standhoudt, volgt de volgende update over aankopen waarschijnlijk binnen enkele dagen, samen met de verplichte melding bij de Amerikaanse beurstoezichthouder.
