Stel je voor: je stapt via een keurig gereguleerd beursfonds in XRP, juist omdat dat veilig en overzichtelijk voelt. En dan zie je je inleg krimpen. Dat is precies waar veel beleggers in de Amerikaanse spot XRP ETF’s nu tegenaan kijken. Gezamenlijk staan zij zo’n 133 miljoen dollar onder water op hun posities. Op 2 oktober kwam daar ook nog een kleine uitstroom bij, die volledig voor rekening van Bitwise kwam.
Wat is er precies gebeurd?
Een spot ETF is een beursfonds dat de munt zelf echt aanhoudt. Koop je een aandeel in zo’n fonds, dan heb je indirect XRP in bezit, zonder dat je zelf een wallet of private keys hoeft te beheren.
Op 2 oktober trokken beleggers per saldo 3,28 miljoen dollar uit deze fondsen. Al dat geld verliet het fonds van Bitwise; bij de andere aanbieders bleef het die dag rustig. Volgens de cijfers van SoSoValue daalde het totale belegde vermogen van de Amerikaanse spot XRP ETF’s naar 1,658 miljard dollar. Een dag eerder, op 1 oktober, was dat nog 1,695 miljard dollar.
Waarom krimpt het vermogen meer dan de uitstroom?
Hier zit een detail dat makkelijk over het hoofd wordt gezien. Het vermogen in de fondsen nam met ongeveer 37 miljoen dollar af, terwijl er maar 3,28 miljoen dollar uitstroomde. Hoe kan dat?
Je kunt het vergelijken met een emmer water die je laat staan in de zon. Een klein beetje schep je er zelf uit, maar het meeste verdampt gewoon. Bij een ETF werkt het net zo. De uitstroom is het deel dat beleggers er actief uithalen. De rest van de daling komt doordat de XRP die al in het fonds zit minder waard wordt. Het grootste deel van die 37 miljoen dollar is dus geen vertrek van beleggers, maar een gevolg van de koers. Wil je zien waar de munt nu staat, dan geeft de actuele XRP koers het overzicht.
Wat betekent onder water staan eigenlijk?
Onder water staan betekent simpelweg dat je positie nu minder waard is dan wat je erin hebt gestoken. Het verlies is dan nog niet definitief: dat wordt het pas als je verkoopt. Zolang je blijft zitten, is het een verlies op papier.
Toch is die 133 miljoen dollar een veelzeggend getal. Het laat zien dat een flink deel van het geld in deze fondsen op hogere koersen is ingestapt. Niemand kijkt graag naar een rode stand. En juist dan ontstaat de verleiding om eruit te stappen, wat weer nieuwe uitstroom kan veroorzaken.
Tegelijk is de uitstroom van 2 oktober bescheiden afgezet tegen het totale vermogen van ruim anderhalf miljard dollar. Van een massale vlucht is dus geen sprake. Het beeld is eerder dat van beleggers die afwachten, met hier en daar iemand die de handdoek in de ring gooit.
De bredere markt speelt ook mee
XRP staat niet op een eiland. De cryptomarkt reageert sterk op wat er in de Amerikaanse economie gebeurt, en daar kwam onlangs een zwak banenrapport naar buiten. Zulke cijfers voeden de discussie over wat de Federal Reserve met de rente gaat doen, en die onzekerheid sijpelt door naar risicovollere beleggingen zoals crypto.
Voorspellingsmarkt Kalshi deelde de banencijfers op X, waar je goed ziet hoe dit soort macronieuws direct de toon zet voor de markten.
Waar het de komende tijd op aankomt
Voor de XRP ETF’s draait het nu om twee dingen. Blijft de uitstroom beperkt tot losse dagen, zoals op 2 oktober, of wordt het een patroon? En herstelt de koers genoeg om beleggers weer boven water te krijgen?
Opvallend is dat de uitstroom zich volledig bij Bitwise concentreerde. Of dat toeval is of dat juist beleggers bij die aanbieder sneller afhaken, moet uit de komende dagelijkse cijfers blijken. Zolang het vermogen vooral door koersbewegingen schommelt en niet door grote geldstromen, blijft de onderliggende vraag naar deze fondsen redelijk stabiel.
