Michael Saylor, oprichter van Strategy, ziet concurrerende Bitcoin-treasurybedrijven niet als bedreiging maar als bondgenoten. Volgens hem concurreert de sector niet onderling om een kleine pot geld, maar om een deel van de wereldwijde aandelen- en obligatiemarkten. Samen zijn die goed voor 318,5 biljoen dollar.
Saylor kijkt voorbij de directe rivalen
Saylor zette zijn redenering uiteen in een bericht op X. De kern: wie Bitcoin als onderpand gebruikt voor aandelen en rentedragende producten, vist in dezelfde vijver als traditionele bedrijven en overheden. Concurrenten die verantwoord opereren, vergroten volgens hem de totale vraag, verbeteren de financieringsvoorwaarden voor de hele sector en trekken nieuwe beleggers aan.
Die framing past bij de positie van Strategy. Het bedrijf is veruit de grootste beursgenoteerde Bitcoin-houder en heeft er belang bij dat beleggers het model als volwassen beleggingscategorie gaan zien, in plaats van als een eenmalig experiment rond een enkel bedrijf.
Een markt van ruim 318 biljoen dollar
Het getal dat Saylor aanhaalt, is gebaseerd op cijfers van brancheorganisatie SIFMA. Volgens het Capital Markets Fact Book 2026 bedraagt de wereldwijde beurswaarde van aandelen 157,8 biljoen dollar. Daarnaast staat er voor 160,7 biljoen dollar aan schuldpapier uit.
Vooral die obligatiemarkt is interessant voor de Bitcoin-treasurysector. Een obligatie is in feite een lening: de belegger stelt geld beschikbaar en ontvangt daar rente voor. Pensioenfondsen en verzekeraars zoeken zulke voorspelbare inkomsten. Kan een bedrijf rente uitkeren met Bitcoin als achterliggende waarde, dan opent dat de deur naar een beleggersgroep die Bitcoin zelf doorgaans links laat liggen.
Strategy bouwt aan digitaal krediet
Strategy werkt al langer aan dat soort producten. Het bedrijf beschrijft op zijn eigen site hoe het digitaal krediet ontwerpt: effecten die een inkomen uitkeren en worden gedekt door de Bitcoin op de balans. STRC is daarvan een van de bekendste voorbeelden. Het idee is dat de overwaarde van de Bitcoin-voorraad als buffer dient voor de uitkeringen.
Voor wie nog weinig bekend is met het onderliggende activum, geeft onze uitleg over wat Bitcoin is de nodige achtergrond. Het risicoprofiel van deze producten hangt namelijk direct samen met de beweeglijkheid van Bitcoin zelf.
Strive koopt juist bij de concurrent in
Opvallend is de rol van Strive. Dat bedrijf positioneert zich als rivaal van Strategy, maar maakte tegelijk bekend voor 50 miljoen dollar aan STRC te kopen, naast extra Bitcoin en aanpassingen aan zijn eigen product SATA. Een concurrent die de effecten van de marktleider in portefeuille neemt, onderstreept Saylors punt dat de spelers elkaars markt eerder verdiepen dan uithollen.
Voor beleggers betekent meer aanbod in theorie meer keuze, met verschillen in rente, looptijd en dekkingsgraad. Daar staat tegenover dat de producten sterk op elkaar leunen. Houden bedrijven elkaars effecten aan, dan kan een scherpe daling van Bitcoin zich via die onderlinge verwevenheid sneller door de sector verspreiden.
Het woord verantwoord weegt zwaar
Saylor koppelt zijn optimisme nadrukkelijk aan concurrenten die verantwoord handelen. Die nuance is niet toevallig. Een treasurybedrijf dat te veel schuld opneemt of uitkeringen belooft die het bij een koersdaling niet kan waarmaken, kan het vertrouwen in het hele model schaden. Of de sector een serieus deel van die ruim 318 biljoen dollar weet te veroveren, hangt dan ook af van hoe deze producten zich houden in een langere periode van dalende Bitcoin-koersen. Die stresstest heeft de jonge markt nog niet volledig doorstaan.
