Klanten van Binance hebben hun bezit op de beurs in september zichtbaar richting Bitcoin verschoven. Uit de proof of reserves van het platform blijkt dat er voor 537 miljoen dollar aan Bitcoin bijkwam. Tegelijk nam het ETH-tegoed met 499 miljoen dollar af. De bedragen liggen zo dicht bij elkaar dat de vraag opkomt of gebruikers Ethereum simpelweg hebben ingeruild voor Bitcoin.
Reservecijfers tonen opvallende verschuiving
Een proof of reserves is een periodieke verantwoording waarin een beurs laat zien hoeveel crypto zij namens haar klanten aanhoudt. Gebruikers kunnen met een cryptografische controle nagaan of hun eigen saldo in het totaal is meegenomen. Sinds de ineenstorting van FTX in 2022 is zo’n overzicht bij grote handelsplatformen min of meer standaard geworden, omdat beleggers zekerheid willen dat hun tegoeden echt aanwezig zijn.
Juist omdat Binance de grootste cryptobeurs ter wereld is, worden die maandelijkse momentopnames nauwlettend gevolgd. Ze geven een ruwe indruk van waar het geld van particuliere en professionele handelaren naartoe beweegt. De septembercijfers wijzen op een duidelijke voorkeur voor de grootste munt.
Dollarbedragen vertellen niet het hele verhaal
Voorzichtigheid bij de interpretatie is op zijn plaats. De bedragen zijn uitgedrukt in dollars en worden dus ook beïnvloed door koersbewegingen: een lagere ETH-prijs drukt de waarde van het tegoed, ook als er geen munt de beurs verlaat. Daarnaast kan ETH zijn weggehaald voor opslag in een eigen wallet of voor staking elders, zonder dat daar een aankoop van Bitcoin tegenover staat.
Toch is de gelijktijdigheid moeilijk te negeren. Bij nadere analyse van de reservedata lijkt een deel van de gebruikers ETH daadwerkelijk te hebben verruild voor Bitcoin. Een sluitend bewijs voor een een-op-een-rotatie leveren de cijfers echter niet, omdat de proof of reserves alleen saldi laat zien en geen individuele transacties.
Bitcoin als relatieve veilige haven binnen crypto
Een verschuiving naar Bitcoin past in een bekend patroon. Wanneer de onzekerheid op de financiële markten toeneemt, trekken cryptobeleggers zich doorgaans terug in de munt met de grootste liquiditeit en het langste trackrecord. Ethereum gedraagt zich in zulke periodes vaker als een risicovollere belegging, vergelijkbaar met technologieaandelen tegenover meer defensieve waarden.
Daar komt bij dat het verhaal rond Ethereum gemengd is. Aan de ene kant kopen beursgenoteerde treasury-bedrijven nog altijd ETH in. Aan de andere kant concurreert het netwerk met snellere blockchains en verplaatst een deel van de activiteit zich naar layer-2-netwerken. Voor wie de markt volgt via de actuele Bitcoin koers, sluit de voorkeur voor Bitcoin aan bij de relatief sterke start die de munt in oktober maakte.
Eén maand is nog geen trend
Van een structurele rotatie is op basis van één momentopname nog geen sprake. De cijfers betreffen bovendien uitsluitend Binance; bewegingen bij andere beurzen of in spot ETF’s zijn hierin niet meegenomen. Een tijdelijke herschikking door grote handelaren kan zo’n maandbeeld al flink kleuren.
De volgende proof of reserves, met de stand over oktober, moet uitwijzen of het patroon doorzet. Groeit het Bitcoin-tegoed opnieuw terwijl ETH verder krimpt, dan wordt het beeld van een bewuste voorkeur voor Bitcoin onder Binance-gebruikers een stuk steviger.
