BlackRock stapt in een Japans stablecoinproject. De grootste vermogensbeheerder ter wereld heeft samen met SBI Holdings en Startale Group een intentieverklaring getekend. Daarin onderzoeken de partijen of getokeniseerde geldmarktfondsen gekoppeld kunnen worden aan JPYSC, een yen-stablecoin die wordt gedekt via een Japanse trustbank. Het gaat nog om een verkennende stap, maar de combinatie van partijen maakt het project interessant voor de bredere markt.
Vier partijen achter de intentieverklaring
Volgens de aankondiging van SBI zijn er vier partijen bij het memorandum van overeenstemming betrokken: SBI Holdings, Startale Group, BlackRock Financial Management en BlackRock Japan. Zo’n memorandum is geen bindend contract. Het legt vast dat de partijen samen iets willen uitzoeken, zonder dat er al afspraken liggen over een lancering of een tijdpad.
Startale is een Japans blockchainbedrijf dat vooral bekend is door zijn werk aan de infrastructuur onder Web3-toepassingen. SBI levert de financiële poot en het netwerk binnen de Japanse bankensector. BlackRock brengt de fondsenkant in, en daarmee de ervaring met tokenisatie die het concern de afgelopen jaren in de Verenigde Staten heeft opgebouwd.
Wat een getokeniseerd geldmarktfonds toevoegt
Een geldmarktfonds belegt in zeer kortlopende en veilige schuldpapieren, zoals staatsleningen met een looptijd van enkele maanden. Beleggers parkeren er geld dat ze snel weer nodig kunnen hebben, en ontvangen daarvoor een bescheiden rente. Bij tokenisatie worden de fondsaandelen als digitale tokens op een blockchain uitgegeven, zodat ze vrijwel direct en op elk moment van eigenaar kunnen wisselen.
De koppeling met een stablecoin is daarom logisch. Een stablecoin zelf keert doorgaans geen rente uit aan de houder. Wie de reserves of overtollige liquiditeit in een getokeniseerd fonds kan onderbrengen en weer snel kan omzetten naar stablecoins, combineert rendement met betaalgemak. Precies die brug willen de partijen nu voor de yen onderzoeken.
Japan kiest voor streng gereguleerde stablecoins
Japan behoorde tot de eerste grote economieën met een wettelijk kader voor stablecoins. De uitgifte is daar voorbehouden aan banken, trustbanken en geregistreerde geldovermakers. Dat verklaart waarom JPYSC via een trustbank loopt: de constructie moet passen binnen regels die de toezichthouder bewust strak heeft gehouden. Voor een partij als BlackRock is die juridische zekerheid een voorwaarde om überhaupt in te stappen.
Ook in Europa speelt deze discussie. Onder de MiCA-verordening gelden strenge eisen voor de reserves van stablecoins in euro’s. Toch blijft de markt wereldwijd gedomineerd door dollar-stablecoins. Een serieus yen-alternatief met steun van Wall Street zou laten zien dat lokale valuta op de blockchain terrein kunnen winnen, al is het nog te vroeg om daar conclusies aan te verbinden.
SBI als schakel naar Ripple
SBI is een van de oudste en belangrijkste zakenpartners van Ripple. De twee werken al jaren samen in Azië, en eerder kondigden ze aan dat SBI de dollar-stablecoin RLUSD in Japan zou introduceren. Daarmee bouwt SBI aan een breed aanbod van gereguleerde stablecoins, zowel in dollars als in yen.
Een directe rol voor XRP of de XRP Ledger wordt in de intentieverklaring niet genoemd. Voor wie meer wil weten over de rol van de munt in het betalingsverkeer biedt onze uitleg over wat XRP is achtergrond. Het nieuws onderstreept vooral dat SBI zich positioneert als toegangspoort tot de Japanse markt voor tokenisatie, wat indirect ook het ecosysteem rond Ripple raakt.
Uitwerking ligt nog open
Welke fondsen precies in aanmerking komen, op welke blockchain de koppeling draait en wanneer een eerste toepassing live gaat, is nog onduidelijk. Ook moet de Japanse toezichthouder zich uitspreken over de combinatie van een rentedragend fonds en een betaalmiddel. Pas als die vragen beantwoord zijn, wordt duidelijk of de samenwerking verder komt dan de onderzoeksfase.
