Evernorth Holdings, het aan Nasdaq genoteerde bedrijf dat XRP op de balans aanhoudt, wil 5,2 miljoen nieuwe aandelen laten registreren. Die aandelen moeten via Cantor worden verkocht en kunnen bruto ongeveer 80,7 miljoen dollar opleveren. Evernorth wil dat geld vooral gebruiken om meer XRP te kopen.
Aandelenverkoop via Cantor
De plannen staan in een filing bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC van 23 oktober. Volgens dat document gaat de opbrengst naar extra XRP-aankopen en naar andere algemene bedrijfsdoelen. Een vast bedrag dat gegarandeerd binnenkomt is het niet. Een verkoopregeling als deze werkt meestal zo dat de broker de aandelen in de loop van de tijd tegen de geldende beurskoers op de markt zet. Hoeveel er uiteindelijk binnenkomt, hangt dus af van de koers van het aandeel XRPN op het moment van verkoop.
Het verzoek past in een reeks stappen die Evernorth deze maand al zette. Medio oktober maakte het bedrijf in een persbericht bekend met welke institutionele partijen het samenwerkt om zijn aankopen uit te voeren. De aankondiging bij de SEC regelt nu waar het geld vandaan moet komen.
Het treasury-model en zijn schaduwkant
Evernorth volgt het voorbeeld van Strategy, dat al jaren aandelen en obligaties uitgeeft om Bitcoin te kopen. Het idee is eenvoudig. Beleggers die geen crypto rechtstreeks willen of mogen aanhouden, kopen een beursgenoteerd aandeel dat in feite een verpakking rond die munt is. Het bedrijf gebruikt het opgehaalde kapitaal om de positie verder uit te bouwen.
Dat model heeft ook een keerzijde. Elke nieuwe aandelenuitgifte verwatert het belang van de bestaande aandeelhouders: hun deel van het bedrijf wordt kleiner. Dat valt alleen te verantwoorden als het aandeel boven de waarde van de onderliggende XRP-voorraad noteert. In dat geval levert elke verkochte aandelenstuk per saldo meer XRP per aandeel op. Zakt die premie weg, dan wordt verder kapitaal ophalen onaantrekkelijk. Bij meerdere crypto-treasurybedrijven is dat het afgelopen jaar al gebeurd.
Wat de aankopen betekenen voor XRP
Voor de XRP-markt is een koper als Evernorth vooral een bron van structurele vraag. Munten die op de balans van zo’n bedrijf belanden, worden doorgaans voor lange tijd vastgehouden en verdwijnen daarmee uit het vrij verhandelbare aanbod. Dat de aankopen via institutionele partijen lopen, wijst erop dat Evernorth grote orders wil spreiden zonder de markt in één keer te bewegen.
Toch is voorzichtigheid op zijn plaats bij de verwachtingen. Een bedrag in deze orde van grootte is betekenisvol voor het bedrijf zelf, maar beperkt tegenover de dagelijkse handelsvolumes in XRP. Van een directe invloed op de actuele XRP koers is daarom niet zonder meer sprake. De bredere stemming op de cryptomarkt weegt voorlopig zwaarder.
Registratie is nog geen verkoop
Met de registratie maakt Evernorth de verkoop formeel mogelijk, maar daarmee zijn de aandelen nog niet verkocht. Het bedrijf bepaalt zelf of en wanneer het de regeling gebruikt. Of de 80,7 miljoen dollar volledig wordt opgehaald, hangt daarom af van hoe het aandeel XRPN het de komende maanden doet. Dat aandeel beweegt op zijn beurt sterk mee met XRP. Daardoor ontstaat een kringloop: een stijgende XRP maakt het ophalen van kapitaal makkelijker, een dalende markt remt juist de aankoopkracht van het bedrijf af.
