Stel dat je op zondagavond een aandeel van een groot Europees bedrijf wilt kopen. Bij een gewone beurs lukt dat niet, want die is dan dicht. In de cryptowereld draait de markt juist dag en nacht door. Kraken wil die twee werelden dichter bij elkaar brengen. Via het eigen product xStocks voegt de beurs meer dan 200 Europese en Britse aandelen toe, die als token op blockchainplatformen over de hele wereld beschikbaar komen.
Wat is een getokeniseerd aandeel eigenlijk?
Een getokeniseerd aandeel is een digitale weergave van een gewoon aandeel, vastgelegd op een blockchain. Vergelijk het met een garderobebonnetje. Je jas hangt veilig achter de balie, en met het bonnetje kun je aantonen dat die jas van jou is. Bij xStocks ligt het echte aandeel bij een bewaarder en heb jij een token in handen dat de waarde ervan volgt.
Dat token kun je vervolgens net zo makkelijk versturen als een stablecoin. Het kan in een wallet staan, op een andere handelsplek terechtkomen of in een DeFi-toepassing worden gebruikt. DeFi staat voor gedecentraliseerde financiering: financiële diensten die draaien op slimme contracten in plaats van op een bank.
Van Amerikaanse techreuzen naar Europese namen
xStocks begon met bekende Amerikaanse aandelen, waaronder de grote techbedrijven die veel beleggers al kennen. Kraken nam de uitgever achter het product, Backed Finance, later over en bouwt het aanbod sindsdien verder uit. Met deze stap verschuift de aandacht naar het Europese en Britse aandelenlandschap.
Voor een Nederlandse belegger is dat best interessant. Europese bedrijven staan voor veel mensen dichterbij dan een Amerikaans chipbedrijf. Wel is het goed om te weten dat zo’n token niet hetzelfde is als een aandeel bij je eigen broker. Je hebt doorgaans geen stemrecht op de aandeelhoudersvergadering en je bent afhankelijk van de partij die de echte aandelen bewaart. Ook bepalen regels per land of je er als Europese gebruiker wel of niet bij kunt.
Waarom willen beurzen dit zo graag?
Het grote voordeel zit in tijd en snelheid. Een gewone aandelentransactie wordt pas na een of twee dagen definitief afgehandeld. Op een blockchain gebeurt dat binnen seconden of minuten. Daarnaast hoeft een token zich niet te houden aan de openingstijden van een beurs.
Je kunt het zien als een supermarkt die ineens 24 uur per dag open is. Handig voor de klant, maar het vraagt ook iets van de winkel. Buiten de normale beursuren is er minder handel, en dan kan de prijs van een token tijdelijk afwijken van de laatste slotkoers van het echte aandeel. Dat is een risico dat je bij getokeniseerde aandelen echt moet meewegen.
Ook de gevestigde beurzen schuiven aan
Kraken staat niet alleen. Ook traditionele spelers bewegen deze kant op. Deutsche Börse kondigde aan dat het getokeniseerde DAX 40-aandelen wereldwijd en 24/7 verhandelbaar maakt via het platform 360X. In de Verenigde Staten zoeken onder meer de NYSE en de combinatie van OKX en ICE eveneens naar manieren om aandelen op de blockchain te zetten.
Daarmee ontstaat er een soort wedloop. Cryptobeurzen hebben de technologie en de gebruikers die gewend zijn aan wallets. Klassieke beurzen hebben de vergunningen, het vertrouwen en de toegang tot de bedrijven zelf. Wie die twee het best weet te combineren, kan een flink deel van deze nieuwe markt naar zich toe trekken.
Wat nog open staat
De grote vraag is of er genoeg handel op gang komt. Een token is pas echt bruikbaar als er altijd kopers en verkopers zijn, zodat het verschil tussen bied- en laatprijs klein blijft. Bij de Amerikaanse xStocks groeide de handel geleidelijk. Of Europese aandelen dezelfde belangstelling trekken, moet nog blijken.
Ook de toezichthouders kijken mee. In Europa vallen tokens die een aandeel volgen al snel onder de bestaande effectenregels, en niet onder de cryptoregels van MiCA. Hoe streng toezichthouders die grens bewaken, bepaalt uiteindelijk hoeveel Europese beleggers met deze tokens kunnen handelen, en via welke platformen.
