Bitcoin schoot vrijdag kort omhoog tot 79.837 dollar nadat het Amerikaanse inflatiecijfer over augustus vrijwel exact in lijn kwam met de verwachtingen. De opluchting was van korte duur: de grillige handel die erop volgde, wiste in de crypto-markt voor ruim 732 miljoen dollar aan posities. Van een duidelijke ommekeer is daarmee nog geen sprake.
Inflatiecijfer valt precies zoals verwacht uit
Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics publiceerde vrijdag de Consumer Price Index over augustus. Dat cijfer meet hoe snel de prijzen voor consumenten stijgen en geldt als een van de belangrijkste graadmeters voor het rentebeleid van de Federal Reserve. De uitkomst kwam overeen met wat economen hadden ingecalculeerd, waardoor er geen verrassing in beide richtingen zat.
Een cijfer dat niet tegenvalt, neemt op korte termijn een deel van de onzekerheid weg. Markten reageren doorgaans nerveus op inflatiedata omdat een hoger cijfer de kans op renteverlagingen verkleint. Nu de cijfers meevielen, kreeg Bitcoin even lucht en tikte de koers de grens van 79.000 dollar weer aan. De volledige data staan in de officiele CPI-publicatie van het BLS.
Grillige handel wist 732 miljoen dollar
De piek hield geen stand. In de uren na de publicatie sloeg de stemming om en zorgde de heftige intraday-beweging voor liquidaties van meer dan 732 miljoen dollar. Zulke liquidaties ontstaan wanneer handelaren met geleend geld posities aanhouden en de koers hard de verkeerde kant op beweegt. Hun posities worden dan gedwongen gesloten, wat de beweging vaak nog versterkt.
Het patroon laat zien hoe gespannen de markt op dit moment is. Een op zichzelf neutraal cijfer leidt tot een felle uitschieter omhoog, gevolgd door een even felle correctie. Dat wijst op een hoge mate van hefboomgebruik en op beleggers die zenuwachtig op elk macro-signaal reageren. Wie de bewegingen wil volgen, kan de actuele Bitcoin koers in de gaten houden.
Discussie over de rente blijft de markt sturen
De echte inzet zit niet in het inflatiecijfer zelf, maar in wat de Federal Reserve ermee doet. Zolang de markt gelooft dat renteverlagingen dichterbij komen, blijft er ruimte voor risicovolle beleggingen als Bitcoin. Slaat dat sentiment om, dan komt diezelfde markt snel onder druk te staan.
Niet iedere macro-econoom deelt het optimisme. In analistenkringen klinkt de waarschuwing dat een renteverhoging juist onvermijdelijk zou kunnen zijn, een scenario dat lijnrecht ingaat tegen de hoop op versoepeling.
Die tegengestelde verwachtingen verklaren waarom een neutraal cijfer toch zo’n heftige reactie oproept. De markt is verdeeld over de richting van het rentebeleid, en elke datapublicatie fungeert als aanleiding om posities bij te stellen. Voor Bitcoin betekent dat voorlopig aanhoudende schommelingen, waarbij een korte piek richting 80.000 dollar nog geen bevestiging is van een duurzame opwaartse trend.
