Bitcoin test opnieuw de grens van 63.000 dollar, en de verkoopdruk komt uit een opvallende hoek. Volgens data over de aanvoer naar handelsplatformen is ongeveer twee derde van de munten die richting exchanges bewegen afkomstig van langetermijnhouders. Die verkopen bovendien met verlies, tegen de achtergrond van een bredere risk-off-stemming op de financiële markten.
Langetermijnhouders geven de toon aan
De groep die normaal juist voor stabiliteit zorgt, laat het nu afweten. Langetermijnhouders zijn beleggers die hun munten maandenlang of langer vasthouden. Zij worden gezien als de sterke handen van de markt: partijen die niet bij de eerste correctie in paniek verkopen. Dat uitgerekend deze groep nu munten naar exchanges verplaatst, en dat met verlies doet, zegt iets over de aanhoudende druk op het sentiment.
Verkopen met verlies betekent dat deze houders instapten toen de koers hoger stond dan nu. Wie ondanks het verlies toch uitstapt, wil doorgaans risico afbouwen of vreest voor verdere dalingen. Zolang dit type verkoper de aanvoer domineert, blijft er een bodem van verkoopdruk onder de markt liggen.
Macro-onzekerheid drukt op de markt
De beweging staat niet op zichzelf. Een bredere risk-off-stemming, waarbij beleggers wereldwijd risicovolle bezittingen inruilen voor veiligere alternatieven, sleept de Bitcoin koers mee omlaag. Dat mechanisme is bekend: als de rente-omgeving onzeker is en beleggers voorzichtiger worden, zijn cryptomunten vaak de eerste posities die worden afgebouwd. Bitcoin gedraagt zich in zulke fasen minder als het beloofde ‘digitale goud’ en meer als een risicobezit.
Voor Nederlandse en Europese beleggers is dat een belangrijk gegeven. De verwachting dat Bitcoin bij spanning op de markten als veilige haven fungeert, houdt in de praktijk lang niet altijd stand. In risk-off-periodes beweegt de munt eerder mee met aandelen dan met goud.
Nog geen duidelijke bodem
Van een duidelijke bodem is nog geen sprake. Zolang de aanvoer naar exchanges wordt gedomineerd door houders die verlies nemen, blijft het risico op verdere dalingen aanwezig. Pas als die stroom opdroogt en langetermijnhouders hun munten weer vasthouden, ontstaat ruimte voor herstel. Wie de ontwikkeling wil blijven volgen, kan de actuele Bitcoin koers in de gaten houden.
Het is verleidelijk om het gedrag van de sterke handen als voorbode van een grotere ommekeer te lezen, maar voorzichtigheid is op zijn plaats. Eén fase van verkopen met verlies vormt nog geen structurele trendbreuk. De echte test zit in de vraag of de macro-omgeving stabiliseert en of het risk-off-sentiment afneemt. Meer achtergrond over de verkoopdruk lees je bij Decrypt.
