Bitcoin schiet in oktober steeds heen en weer zonder een duidelijke richting te kiezen. Vorige week zakte de koers onder de 80.000 dollar. Deze week volgde een herstel richting 84.000 dollar, waarna de koers weer terugviel naar ongeveer 81.000 dollar. Onder die schommelingen ligt een zwakkere markt: de overgrote meerderheid van de cryptotokens staat in de min.
Elk herstel loopt vast
Op de grafiek ziet het patroon er telkens hetzelfde uit. Een opleving lijkt het begin van herstel, maar hij houdt niet stand. Zowel kopers als verkopers hebben deze maand dus meerdere keren te vroeg gejuicht. Wie de beweging wil volgen, vindt de actuele Bitcoin koers op onze koerspagina.
Dat het herstel steeds strandt, zegt vooral iets over het vertrouwen. Om een opleving vast te houden zijn kopers nodig die bereid zijn op hogere niveaus in te stappen. Die kopers laten zich nu weinig zien. Daardoor wordt elke stijging al snel benut om winst te nemen of posities af te bouwen.
Onder de oppervlakte is de schade groter
De koers van Bitcoin geeft een vertekend beeld van de markt. Over de periode van 17 tot en met 23 oktober daalde ongeveer 80 procent van de cryptotokens in waarde. Bitcoin houdt zich in verhouding redelijk staande, terwijl een groot deel van de altcoins verder wegzakt.
Die verdeling komt vaker voor in een markt die risico mijdt. Beleggers schuiven dan op naar de grootste en meest liquide munt, of stappen helemaal uit. Kleinere tokens hebben minder kopers en een dunner orderboek. Ze vallen daardoor harder zodra het sentiment omslaat. Het aandeel van Bitcoin in de totale cryptomarkt, de zogeheten dominantie, loopt in zulke periodes meestal op. Dat komt dan niet doordat Bitcoin sterk presteert, maar doordat de rest zwakker presteert.
Macro-onzekerheid drukt op risicobereidheid
De terughoudendheid staat niet los van de bredere financiële markten. Beleggers houden de rentevooruitzichten van centrale banken scherp in de gaten. Een hogere rente maakt veilige beleggingen als staatsobligaties aantrekkelijker en verkleint de ruimte voor speculatieve posities. Cryptomunten staan dan als eerste onder druk. Bij altcoins gebeurt dat sterker dan bij Bitcoin.
Ook de geldstromen bij de Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s waren de afgelopen tijd wisselend. Weken met instroom worden afgewisseld met forse uitstroom. Dat past bij een markt waarin institutionele partijen wel aanwezig zijn, maar nog geen duidelijke richting kiezen.
Van een bodem is nog geen sprake
Het niveau van 80.000 dollar is voorlopig het belangrijkste houvast. Het werd vorige week kort doorbroken, maar daarna snel heroverd. Dat wijst erop dat er rond die grens nog kopers zijn. Tegelijk is de zone rond 84.000 dollar een plafond gebleken waar de opwaartse beweging steeds stokt. Het is te vroeg om in deze bandbreedte een bodem te zien.
Voor de bredere markt is het de vraag of de zwakte bij altcoins doorsijpelt naar Bitcoin, of dat Bitcoin juist het anker blijft waar kapitaal naartoe vlucht. Zakt de koers opnieuw duidelijk onder de 80.000 dollar en blijft hij daar, dan verliest de markt haar belangrijkste steunpunt van deze maand. Een uitbraak boven 84.000 dollar zou pas het eerste teken zijn dat het vertrouwen terugkeert. Voorlopig wijst de verhouding tussen dalende en stijgende tokens daar nog niet op.
